西北證券 陳曉笛

　　本周大盤震蕩沖高回蕩，成交量趨于萎縮，整體看指數仍運行于平臺整理區間，雖然前期熱門股的派發日益明顯，但市場總有一支無形之手調控指數于指掌之間，一方面高位派發較有節奏，另一方面多方又反復利用前期期冷門股的輪番補漲，以維持人氣和指數的穩定。這兩種多空力量在當前兩會臨近開幕之際，尚屬膠著狀態，本周不分勝負。其中在周一和

周二多方就一度啟用了本地股帶著印花稅改革的良好預期上破平臺高點，但后半周這些領漲力量的非持續性又決定了其只能作為局部性熱點，或者說作為前期主流熱點的補充板塊，其作用只能是掩護大部隊撤離，之所以大盤的平臺得以維持，是源于類似補漲能量尚未完全釋放，一旦前期熱門股順利實現出貨，且補漲能量耗盡，那么大盤的平臺整理格局必將打破。

　　因此，目前大盤運行的主導思路應該是區間震蕩，遇急跌買進，逢急漲拋出，同時主力的且戰且退已演驛多日，可以利用的板塊已經不多了，象這幾天護盤的次新股，雖然表現不錯，但周五的一哄而上又使該板塊達到了高潮，到了下周，它們又會很快分化，很難再有號召力較強的板塊沖鋒陷陣了，這對指數的后期發展相當不利。畢竟如此多的板塊補漲都未能使大盤向上突破，那么這種該漲不漲的局面使人不得不逆向思維，看來今年的行情并非一帆風順，不排除二次探底的可能。

　　技術上，雖然短期均線尚有一定支撐，但周五下探滬市1500點后的快速反彈又使分時指標的超賣得到修復，同時周線KDJ指標已連續達到超買，這使下周指數能否繼續維持強勢產生疑問。一旦短期均線擊破，恐怕下跌會加速。

　　總而言之，目前的整理平臺歷時已久，多方遲遲不能向上突破，使多頭能量日漸消耗，一旦多方力竭，這種暫時平衡的格局必將打破向下，并且1500點附近的這個平臺也將演變為階段性頭部。因此，投資者目前最好的操作策略是將老熱點繼續減倉，而針對陸續補漲的個股，則應漲一個拋一個。持現金在手，進退有余。

　　以上觀點，僅供參考，據此入市，風險自負。