上周大盤整體呈震蕩回落走勢,全周五個交易日三跌兩漲,K線組合也是三陰兩陽。大盤軌跡基本是一個倒"N"字形。造成上周下跌的原因,應該說主要是緣于投資人對后市信心不足:隨著時間的推移,一些不確定的"利空"可能逐步顯現。因此,才會出現股指越推高,量能越縮小的情形。雖然有主力護盤,但其護而不攻,玩的是"出工不出力"把戲,故才有上周熱點更散,個股炒作持續性更差的情況出現。所以,上周可以概括為:多方無心戀戰,空方有意發威。

　　上周大盤結束了連拉五周陽線的走勢,其實上周的這種走勢在前周已經初顯端倪。前周大盤行進已經略顯凝滯,成交量的逐步萎縮和盤中個股小面積的輪番炒作,猶如大勁已過的篝火,雖然還在燃燒,但火苗開始變小。到了上周,火苗就更小了。如從1月24日算起,大盤拉了三根陽線后調整了兩日,接著的上升波是拉出兩根陽線后出現三天調整,而到了上周二、周三再起的上升波僅是一個十字星加一根陽線后就立刻出現陰線,而且是力度較大的陰線。不難得出:上升波無論從幅度,還是從時間上都是越來越短。其暗藏的玄機自不待言,實際后果也沒有出人意料------空方取勝。再從大盤形態來看,在上周二大盤跌破上升楔形的下邊線后周三、周四出現回抽,所見高點1515點不多不少,正好止步于該楔形的下邊線,回試確認了這個上升楔形已經構成。按楔形特性"從哪里來,到哪里去"之說,大盤不但有下調到1450點之虞,甚至不排除考驗1400點一帶可能。從分時布林線看,大盤既然破掉了1503點,也就意味著短期已經變盤向下。當然,從日均線系統看,多頭排列尚未徹底改變,而周線系統中的21周均線支撐作用也還在,且7周均線正以每周14點的速率上行。這樣本周兩線將在1464點和1463點形成"金叉",以支撐大盤。據此可以初步判斷本周大盤將呈現多頭一邊抵抗、一邊后撤的盤旋下跌格局。如果走勢果真如此的話,實際上并不是一個好現象。因為,這是下跌的初段,經過反抽后,隨后還有主跌段。這一點應該引起投資人足夠的重視。

　　操作上,投資者可利用大盤周初的反彈尋求減磅,尤其是縮量反彈時更應如此。除非在連續小跌后出現大幅急挫,倒是可以適量介入搶反彈。

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　　(上海證券報廣發證券)