兩市大盤經過連續五周的反彈，股指由急漲到沖高乏力受阻后，本周大盤出現了明顯的橫盤震蕩下行整理的走勢，滬綜指1500點的整數關口再度失守，股指也重新回到半年線的下方運行。由于擴容壓力的加大及兩市大部分個股經過前期的大幅反彈后技術指標嚴重超買繼續制約大盤的反抽，個股也由于在前期輪番走強后短期內普遍缺乏做多動力，下周大盤繼續回調的壓力仍然較大。

　　首先，從資金面上看，繼上周央行一改前期連續7周的逆回購向放市場投放資金后本周繼續采取回攏資金的操作方式，并且數量達到260億，對市場資金面無疑構成較大壓力，制約大盤上行空間。但從本周市場的擴容情況看，擴容速度明顯加快也從一定程度上對本已捉禁見肘的二級市場資金面構成稀釋作用。特別是周五公布民生銀行將發行40億可轉債是導致大盤破位下行的主要原因，短期內由于大盤在沖高未果情況下投資者普遍表現得比較謹慎，也就決定了大盤缺乏持續的做多動力。

　　其次，從個股的運作周期看，本輪大盤從1311點反彈以來以中信證券、中國聯通為首的低價大盤股和以上海科技、南京熊貓為代表的短信概念股是股指反彈的急先鋒和主力軍，成為市場的主線。其后諸如ST板塊、兩市的本地股及科技股和節后的所謂戰爭概念股也不甘示弱都有尚佳的表現，大部分的板塊和個股基本上都輪番表演過，本周下半周漲幅巨前的基本上都是前期走勢相對滯后個股的補漲實質上已經說明大盤本輪反彈的第一波已經結束。基于投資者在經過前期許多個股都有可觀漲幅小有贏利后都不愿意接受這個現實，而是信心十足但不采取行動，導致大盤再次沖高受阻選擇了向下突破。

　　最后，從技術上看，大盤從1月6日1311點反彈以來，滬綜指累計漲幅已經超過200點，相對幅度也超過15%，在本次大盤的連續反彈過程中由于根本就沒有一次象樣的回調，大部分都是以盤中即時回調的方式樣展開，所以主力機構進行震蕩換手洗盤并不充分，這也就決定了短線大盤繼續有回調進行蓄勢的要求。同時，本周滬綜指雖然曾一度突破半年線的壓力，但從深成指和其它綜合指數及成分指數都一直沿著半年線下行的情況看，滬綜指的突破屬于假突破的可能性較大，下周大盤仍有回調的壓力。不過大盤的下行空間也不會很大，20日均線1451點、10周均線1436點和5月均線1455點附近都會有抵抗，但最終可能會在1435點附近獲得強力支撐。在這個過程中投資者不妨密切關注前期引領大盤上行的低價大盤股和短信概念股的走勢，因為該類個股在經過充分的震蕩蓄勢后后市有望再度成為領漲大盤的核試品種。