西北證券陳曉笛

　　由于新領漲板塊遲遲不能誕生，且老熱點的持續性正在減弱，大盤在反復上攻失敗后，于周五主動性回撤，個股也全面普跌。

　　對于后市的看法，我們要分析前期上漲和本周下跌的原因。首先各項基本面的改觀為

股市中長期發展提供了堅實基礎，而前期主力資金的大舉吸納為股市的中期行情樹立了旗幟，應該說困擾股市已久的技術面因素正在改善，主力的低價籌碼日漸充足，這使其對行情的推動有了越來越多的積極性。當然，本周市場的下跌體現了主力籌碼的局限性。周五的主動回撤反映了大資金有打壓震倉，以便進一步增倉的愿望。

　　其實在本周后幾天，熱點的變化就已有了不同，自上周啟動拉升的小鴨電器(0951)和魯潤股份(600157)，帶動了重組板塊全面上揚，漲停個股不斷涌現，然而隨著這兩支板塊龍頭股的高位震蕩，重組股的熱潮正在消退。與此同時，前期漲幅較大的科技板塊也拋壓甚大，包括我們期待著能夠梅開二度的大盤股也令人失望，遲遲不能形成合力。種種原因造成了指數缺乏持續推動力，那么今天的大幅下調也在情理之中。

　　到目前為止，本輪行情已運行了30個交易日，多方運用了三大主流板塊輪番推高指數，由于這些熱點都出現了較充分炒作，且獲利頗豐。客觀來說，本次多頭行情的第一階段炒作告一段落，近期可能會出現一次較為明顯的休整。至于休整的幅度，我們認為相對有限，畢竟調整的動力來自于獲利回吐，不具備根本性殺傷力，況且目前還有一些低位滯漲股還有補漲拉升動力，因此，指數的調整將會幅度有限，以時間換空間的方式為主。

　　總而言之，今日的長陰確定了調整的方向，由于其目的是二次探底，并再次增倉，所以下行空間不大，估計在滬市1400點整數平臺之上會有強大支撐，短線而言，今日指數已下挫不少，空方能量不具備持續性，因此估計在下周一大盤在1470點以下會有先抑后揚的反彈走勢出現，這將是一個減磅的機會。建議把握短線運作。