中信證券 孫超

　　今日消息面除了九家QFII托管行下周獲批，相關工作正有序進行；央行貨幣政策分析小組提出今年要大力發展貨幣市場以外，仍無法找到令市場興奮的內容。由于股指反復在1500點一線狹小的空間內反復盤整，導致板塊和個股的活力大為減小，許多強勢股的漲幅一旦達到3%以上，馬上出現滯漲跡象。盡管滬深兩市每天均有漲停股票，但往往是從地量狀況一

躍而起，基本沒有太大的可操作性。同時在指數的反復震蕩過程中，大市值個股雖屢有表現，但總體上也沒有擺脫整理的局面，大部分股票隨波逐流的現象極為明顯，這似乎都預示著大盤短線將面臨變盤的可能。

　　從周線走勢看，上證指數從1月中旬開始連續拉出5根陽線，這是從2000年11月以來大盤第二次出現如此強勁的升勢，但滬市歷史上最多也只出現過7根陽線，同時久盤必跌的市場操作準則，以及輿論關于大盤新股擴容在即的宣傳，又加重了市場的疑慮。當然本輪主力真真假假，出其不意的操作思路更是讓大部分市場人士大跌眼鏡，找不著方向。所以后期變盤究竟是順應技術走勢要求的回落整理，還是繼續貫徹我行我素的操盤策略，應該說這對于大盤都是有可能的。在此背景下，投資人還是應謹慎從事，小心使得萬年船，與其因看不清而焦慮，還不如調整心態，靜觀其變，就急進投資者而言，不參與短線盤整也是一種選擇。