周四兩市大盤維持窄幅震蕩的走勢，在1515點附近出現主動性的回調，到下午上下波動幅度越來越窄，大盤在10個點的區間震蕩之后尾盤小跌1個點，日K線收陰十字星，成交量較上日稍稍放大。這一耐人尋味的走勢究竟意味著什么？對此，筆者的觀點是：大盤的回調幅度很有限，三月份的行情會更火爆。

　　從消息面上看，中國保監會有關人士做出保險資金運用渠道將拓寬，并逐步進入資本

市場的論述。保險基金入市是實質性利好。而券商經營全面陷入困境，相信今年不會坐以待斃，會有一番自救行動展開，這對市場來說是一個積極的信號，相信后市對此會有表現的。

　　從盤面的熱點觀察，ST個股分化之后在市場猶豫不前的階段再度開始活躍，但該板快機會不大，投資者應觀望。面臨暫停交易可能的股票在盤中的活躍，我們認為并不值得跟進。與此同時，兩市中部分本地股有著強烈的上攻要求，一旦這個大板塊和科技股板塊發力，則多頭市場會更明朗。

　　目前，市場熱點的持續性和集中性不強，多數股票雖然形成頭肩底的走勢但無法在場外資金延續進入的狀態下完全突破成功，其主要原因是目前還未到全面往上突破的時刻，下一個時間窗將在2003年3月3日，后市若繼續圍繞120日均線蓄勢，到了3月3日時間窗打開后，向上突破就更輕松。短期看，由于目前個股行情普遍存在曇花一現的特征，很少有持續性的表現，加之量能呈現遞減之勢，大盤想象空間無法打開，增量資金入市的積極性不高。在這種情況下，大盤短期尚不具備大幅走高的能力，但大跌也是有難度的，投資者不要為盤整的走勢擔心。

　　今天是周末，只要滬市收盤位于1510點上方，本周將報收第六根周陽線。從中也可看出，目前市場主力明顯控制著大盤的上下波動，歷年的這種走勢都被證明是主力在吸籌，我們相信三月的行情會更火爆。

　　本版作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

　　本版文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔。

　　(上海證券報三元顧問 楊惠忠)