肖建軍

　　周四深滬股市繼續(xù)在半年線上方窄幅震蕩，尾市振幅雖然有所放大，但股指上下波動(dòng)不超過10個(gè)點(diǎn)，收市仍然收?qǐng)?bào)在半年線上方，成交量繼續(xù)有所放大。從大盤運(yùn)行的形態(tài)來看，股指雖然成功站穩(wěn)1500點(diǎn)，但上攻的力度明顯減弱，短線大盤到底是加速上行還是回落調(diào)整，似乎很快就到了見分曉的時(shí)候，那么市場(chǎng)到底會(huì)選擇怎樣的突破方向呢？筆者認(rèn)為，回

答這一問題的關(guān)鍵是把握住影響大盤上漲的有利和不利因素。

　　從目前的走勢(shì)來看，有利于大盤持續(xù)走高，展開新一輪上攻行情的因素還是較多的：

　　從技術(shù)面來看，一是成交量有再度放大的跡象，只有成交量能夠放大，就說明有源源不斷的場(chǎng)外資金正在積極入市，大盤就有可能將反彈行情持續(xù)更久；一是滬市綜指在周三成功突破半年線以后，周四始終到維持了半年線以上的震蕩蓄勢(shì)，大盤中線轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象更加明顯。短線來看，半年線正在緩慢下滑，因此只要股指維持強(qiáng)勢(shì)震蕩的走勢(shì)，不出現(xiàn)大的回調(diào)，很快就會(huì)帶動(dòng)短線均線突破半年線，從而更能支持大盤走強(qiáng)。

　　從市場(chǎng)環(huán)境來看，本輪反彈行情始終在政策面保持平靜的情況下運(yùn)行，市場(chǎng)自身的做多能量推動(dòng)了個(gè)股和大盤的走強(qiáng)，其中，機(jī)構(gòu)做多，尤其是場(chǎng)內(nèi)被套的機(jī)構(gòu)做多的決心和信心較大，只要政策面不出大的利空，即使沒有利好刺激，近期的股市都有可能震蕩走高，除非達(dá)到機(jī)構(gòu)解套出逃的點(diǎn)位，否則市場(chǎng)的做多能量還是較強(qiáng)的。更何況今年股市的政策面出利好的可能性應(yīng)大于出利空的可能性，政策面的利好預(yù)期也是支撐目前市場(chǎng)信心和人氣的重要因素，比如說即將于三月初召開的兩會(huì)關(guān)系到政府換屆，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的影響就值得關(guān)注。

　　另一方面，近期大盤上行乏力也反映出市場(chǎng)多空雙方的分歧較大，做多能量明顯不足。一是技術(shù)指標(biāo)上超買比較嚴(yán)重，調(diào)整的壓力較大，如常用的KDJ指標(biāo)與股指形成了高位背離的信號(hào)，SAR指標(biāo)也在高位發(fā)出賣出信號(hào)。一是市場(chǎng)熱點(diǎn)強(qiáng)度不夠，難以推動(dòng)大盤走出新一輪上攻行情，主流板塊的科技股、大盤股雖然每天都有新的個(gè)股大幅上漲出現(xiàn)，但沒有連續(xù)上漲、帶動(dòng)效應(yīng)很強(qiáng)的龍頭股出現(xiàn)，不能形成激動(dòng)人心的上攻氣氛，新的熱點(diǎn)層出不窮但都不能長(zhǎng)久，也難以發(fā)揮領(lǐng)漲作用。熱點(diǎn)的不持久使得部分短線資金加大了低吸高拋的短線運(yùn)作，更加抵消了市場(chǎng)的做多能量。

　　因此，大盤在收復(fù)1500點(diǎn)以后確實(shí)面臨著進(jìn)退兩難的尷尬，回調(diào)吧，擔(dān)心形成短期頭部以后市場(chǎng)人氣渙散，大盤難以再度走強(qiáng)；進(jìn)一步推高吧，市場(chǎng)的做多能量有明顯不足。筆者的觀點(diǎn)是，既然大盤已經(jīng)走出目前的強(qiáng)勢(shì)形態(tài)，直接推高也許比回調(diào)以后再推高難度還小一點(diǎn)，如何才能推高呢？辦法有兩個(gè)：或者是出現(xiàn)新的領(lǐng)漲個(gè)股，或者中信證券、上海科技等能再度走強(qiáng)，激發(fā)市場(chǎng)人氣；或者是市場(chǎng)以外有利好刺激，比如政策利好等，刺激場(chǎng)外資金大舉入市推高股指。如果不具備這樣的條件，就只有聽任大盤回落，調(diào)整蓄勢(shì)比較充分以后再度走強(qiáng)。

　　操作上，在大盤沒有發(fā)出明確的突破信號(hào)之前，還是應(yīng)持股觀望，因?yàn)榧词苟叹�出現(xiàn)回落調(diào)整的走勢(shì)，震蕩蓄勢(shì)的可能性較大，中線還是有繼續(xù)上行機(jī)會(huì)的，相反過分看空，一旦大盤突破上行再追高也是比較痛苦的。較為合適的操作策略是持有有補(bǔ)漲潛力的個(gè)股，短線有拉升就逢高派發(fā)，否則就持股觀望。