金龍咨詢(天下財經(jīng)網(wǎng))首席分析師周延

　　周三大盤全天以震蕩盤上為主，滬指在最低探至1490.02點(diǎn)之后，受低價大盤股走強(qiáng)的刺激，最終突破均線系統(tǒng)的壓制，重回千五點(diǎn)大關(guān)，兩市成交量同時出現(xiàn)放大跡象，其中因報價單位變更而受益的基金對成交量的貢獻(xiàn)較大。

　　基本面分析：今年我國經(jīng)濟(jì)仍將穩(wěn)定增長

　　國家統(tǒng)計局副局長邱曉華昨日在“華夏基金論壇及2003年第一屆機(jī)構(gòu)投資者交流會”上表示，2003年中國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)穩(wěn)定增長的勢頭，增長率將保持在7%以上、8%左右，不會有太大波動。邱同時預(yù)測，2003年政府投資大致不變，民間投資會有更好的表現(xiàn)，外資也會繼續(xù)穩(wěn)定增長，三方投資會延續(xù)穩(wěn)定快速增長的勢頭，導(dǎo)致整個社會投資需求增長率有可能與去年大致相同，預(yù)計投資對經(jīng)濟(jì)增長拉動作用略高于3個百分點(diǎn)。2003年消費(fèi)需求會穩(wěn)中略升，城市需求將保持相對穩(wěn)定的增長，農(nóng)村需求會有所好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致國內(nèi)需求會略有好轉(zhuǎn)，預(yù)計其對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用在4個百分點(diǎn)左右。至于外需則難以保持去年的好勢，總的趨勢將是出口相對減弱，進(jìn)口相對增強(qiáng)。

　　從經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在因素即供求來看，供給不存在制約經(jīng)濟(jì)增長的問題，更多的是結(jié)構(gòu)性問題，以內(nèi)需為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長仍是今年中國經(jīng)濟(jì)增長的特點(diǎn)。此前國家信息中心在2003年經(jīng)濟(jì)預(yù)測報告中同時指出，今年中國內(nèi)地投資將繼續(xù)保持一個較高的增長速度，預(yù)計全社會投資增長16%左右。預(yù)測2003年GDP增長有望達(dá)到8%。

　　技術(shù)面分析：大盤股救市股指騎虎難下

　　早盤股指在高開1.32點(diǎn)之后，多方雖一度進(jìn)行了較為強(qiáng)烈的下跌抵抗，但由于盤中主流品種缺乏拉升力度，滬指最低下探至1490.02點(diǎn)；午盤前一直保持活躍的鋼鐵股激活了以中海發(fā)展為代表的低價大盤股，隨后股指一路震蕩走高，最終重新回到了已經(jīng)處于粘合狀態(tài)的均線系統(tǒng)上方，并且收復(fù)了1500點(diǎn)大關(guān)，幾乎以全天最高點(diǎn)收盤。

　　從大盤的走勢來看，多條均線粘合，以及連日處于整數(shù)關(guān)口附近，均說明股指面臨選擇方向的重要路口。雖然在這一敏感時期，低價大盤股又以救世主的身份出現(xiàn)，但是我們堅持認(rèn)為大盤短線仍不具備大幅拉升的要求。股指近期一直在5日、10日以及半年線附近波動，這一反復(fù)的走勢明顯削弱了核心資金的操作激情。而且自2月12日反彈以來，股指周而復(fù)始，遲遲未能有效占據(jù)半年線，充分驗證了該中長期均線對股指的沉重壓力。而且從盤中熱點(diǎn)的表現(xiàn)來看，盡管低價大盤股表現(xiàn)出了非常勇猛的走勢，其在市場中的核心地位搖不可悍，但是場內(nèi)其它板塊的跟風(fēng)效應(yīng)十分有限，不利于股指延續(xù)反彈行情。綜上所述，股指近期有望沿以10日均線為下軌的軌道內(nèi)運(yùn)行，該軌道的上軌應(yīng)為1月17日與1月29日反彈高點(diǎn)的連線。

　　盤中熱點(diǎn)分析：熱點(diǎn)散亂中海發(fā)展出山

　　繼續(xù)上一交易日的強(qiáng)勢行情，西寧特鋼再度以超過7%的漲幅居滬市漲幅榜之首，其搶眼的表現(xiàn)在午前發(fā)揮了較好的效果，除以八一鋼鐵為首的鋼鐵板塊之外，還順利激活了中海發(fā)展等低價大盤股。在經(jīng)過了充分的調(diào)整之后，中海發(fā)展等昔日明星股再度出山，無疑起到了凝聚人氣的核心作用，對市場的影響是非常積極的。本輪反彈的大盤股，多以次新股板塊中的領(lǐng)頭羊為主，像中海發(fā)展、招商銀行等，這充分說明其中活躍的資金仍以目前場內(nèi)的存量資金為主，出于謹(jǐn)慎角度考慮，主力并沒有介入新的品種。在看到了低價大盤股的護(hù)盤的同時，我們也應(yīng)認(rèn)識到該類個股并未對市場中的其它品種起到很好的示范作用，使得市場中的熱點(diǎn)仍有青黃不接之嫌。

　　受報價單位將由“分”改為“厘”的影響，兩市基金在開盤后即出現(xiàn)了拉升之勢，其中以基金為首的小盤基金表現(xiàn)出色。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，基金報價單位的下調(diào)，意味著投資買賣基金成本的降低，這將直接促使基金交易的活躍，緩解基金交易的折價窘境，對基金市場的發(fā)展將起到很好的推動作用。受八一鋼鐵以及中海發(fā)展的影響，兩市次新股板塊繼續(xù)有尚佳表現(xiàn)，華魯恒升、京能熱電均位于漲幅榜前列，且板塊效應(yīng)也愈加強(qiáng)烈，投資者可對該類個股進(jìn)行適當(dāng)關(guān)注。

　　操作策略：仍應(yīng)謹(jǐn)慎操作

　　雖然股指連續(xù)兩個交易日收出陽線，但是面臨重重阻礙，大盤目前如在鋼索上行走一般，回調(diào)隨時可能出現(xiàn)，建議投資者目前對漲幅過高的品種可逐步減倉，而對于一些底部形態(tài)較好的品種，建議投資者可適當(dāng)參與，如亞盛集團(tuán)(600108)，該股一直處于上升通道之中，周三在股指向好的作用下，盤中主力資金積極配合，尾市奮力沖破短期均線系統(tǒng)的壓制，后市具備一定的上漲潛力。

　　在作者所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價的證券沒有任何利害關(guān)系。