主持人：張曉峰

　　嘉賓：劉景德(北京證券)；樓棟(三元顧問)；劉中學(招商證券)

　　尋找率先調整到位個股

　　主持人：從盤中個股的運行周期不難發現，有部分股票正反復為上漲蓄勢，在目前大勢不配合的情況下，迅速上漲的確有些難度，但蓄之已久，發之必速。

　　隨著多頭能量的積累，這種上漲的潛力最終會在某一時段爆發，并且這樣的股票必將成為逆市的中堅力量。請問，哪些股票是具備這種蓄勢待漲，并有望成為逆市中堅的特征？

　　三元顧問樓棟：目前市場正處于場內蟄伏主力和受困主力由靜向動的轉換期，市場中蟄伏和受困的主力有著很強的反彈欲望，近期一直在試探和尋找各種機會來運作波段行情或者展開自救。

　　其中有一部分實力較強的主力率先開始采取了果敢和兇悍的手法，借助朦朧的概念提前發力，如以小鴨電器和魯潤股份為代表的山東股，周一的北京化二、飛樂音響、重慶百貨等的強勢表現也可歸入此類范疇，當然這樣的強勢品種在市場中上屬于少數，但這些特征和趨勢是相當明顯的，說明各類資金活躍的黃金時期正在慢慢臨近。它們的活躍將制造出各種市場熱點，新的強勢品種和熱點會層出不窮，熱點方面的真空狀態隨時隨時會被打破。

　　從目前盤中的情況來看，前期調整到位的本地股、科技股中的硬件制造商、業績預盈個股等，它們由于都有不少的題材，后市具備走強的條件。

　　廣東科德方開平：短期大盤的反復振蕩，使市場上的個股炒作帶來較多的機會，個股炒作呈現出此起彼伏的效應，形成市場人氣集聚的熱點，而在大盤調整過程中，一批率先完成調整的個股便成為我們選股的一個重要思路，其把握的依據又可從多方面來進行：

　　首先，近期股指維持在反復整理過程中，市場總體仍屬多頭市場，個股如出現三、四個陰線調整后多會有反彈出現，而如出現有溫和放量的小陽線時則宜注意個股的啟動態勢；

　　其次，技術形態上，股價作整理時回落平臺底部區域或上升通道下軌區域，目前均可作為短線介入點，形態的完善性和支撐性，將會推動股價的向上；

　　最后，大形態處于整理階段，而短期又表現出滯漲特點，如股價形成底部溫和放量的態勢，更值得我們關注。

　　指標股決定后市方向

　　主持人：從目前盤面看，股指已圍繞1500點關口持續調整多日，中信證券、中國聯通、皖通高速等前期領漲品種也相應通過回調已再度面臨突破性方向選擇，這些指標股表現的好壞是影響后市大盤的關鍵。請各位專家結合這些龍頭股分析一下后市大盤的走向。

　　北京證券劉景德：近期中國聯通、中信證券等前期的領漲品種出現回調整理，尤其是中國聯通回調幅度較大，因此很多人擔心這些領漲品種繼續破位下跌。筆者認為，能夠操縱中國聯通、中信證券等大盤股的主力機構，應該是有背景、有實力的機構，在沒有明確利好政策信號的前提下，敢于在在大盤股上大舉建倉，必是有備而來。主力意在長遠，沒有利好政策出臺，主力是不會全面出局的，后市應有較大的上升空間。

　　從技術走勢看，中國聯通短線指標已經回調到低位，繼續下跌的空間有限，而中信證券、皖通高速也不會出現大幅回調。

　　上證吉龍張德良：從技術角度看，當前大盤顯然存在著較高的變數，迅速轉強或者進一步展開寬幅震蕩的機會基本上均等，特別是目前市場存在著強烈的“6·２4陰影”，在重要指標股中，中國聯通的走勢本身就具有明顯的6·２4模式，缺口、巨量換手兩大特征完全一樣，而且反復回補跳空缺口，中國聯通的后市表現直接決定市場心態，也將直接影響日后滬深兩市的發展方向。

　　從時間周期上看，中國聯通自去年上市以來就存在清晰的16天運行周期，本次沖高3.47元后，至昨日已達16天，缺口也剩下0.02元，昨日該股走勢十分穩定，而且3.09元正是上市初期拉鋸震蕩平臺的高點，若進一步回補缺口并探至3元以下的話，必將對大盤構成直接負面影響，這是一個最值得重視的指標股。

　　事實上，近期雖然有一批補漲型個股十分活躍，每天都有漲停品種出現，但對大盤不構成明顯推動，這就是龍頭股與補漲股的根本性區別�？梢赃@樣認為，短期大盤是出現強勢上攻還是出現一次寬幅震蕩，完全取決于大盤指標股的表現，而從時間、形態、指標上分析，周三最為關鍵。

　　高比例派現價更高

　　主持人：昨日，西寧特鋼公布2002年年報，每股收益0.195元，并推出10股送5.2元的高派息，其現價還不到6元，投資價值凸顯，開盤后不久被上千萬巨量封住漲停，并帶動兩市鋼鐵類個股出現聯動。

　　西寧特鋼的這種強勁走勢與當日同時公布年報每股收益高達1.13元的金融街形成了鮮明的對比，請各位解讀這一現象。

　　招商證券劉中學：西寧特鋼昨天逆市率先放量漲停，表明其良好的業績及10派5.2元的高派現方案得到了市場的高度認同。表面上看，按照10派5.2元的分配方案，扣除20%所得稅后每股分配0.416元，以昨日收盤價5.62元計算，紅利收益率高達7.4%，這在上市公司之中極其少見。

　　但從另一方面看，由于高額的所得稅，扣稅后的投資者資產市值卻不增反而下降1.85%(假設為昨日為除權日，分紅除權價5.1元＋每股紅利0.416元＝5.516元，比昨日收盤價5.62元低1.85%)。該股只有在除權后填權至昨日收盤價5.62元之上，投資者才能真正獲得7.4%的紅利。但如果除權后平走或貼權，投資者不僅沒有收益，反而要為上市公司分紅承擔紅利所得稅。問題是，誰能保證它一定填權呢？

　　樓棟：對于西寧特鋼的漲停，其原因并不是說他的業績在鋼鐵板塊中出類拔萃，而是此次推出分配方案的優厚完全出乎市場的預料，雖然此前也有部分公司公布了很好的年報，但走勢并沒有西寧特鋼火爆，所以此次西寧特鋼的漲停還是值得我們去思考。

　　一方面，年報行情和股價的結合是催生黑馬的最主要因素，因為在目前成交量非常小的情況下，那些中、高價股很難有表現的機會，要在年報行情中掘金，就必須把目光放在低價股當中；另一方面，大比例送轉仍是很吸引人的題材，此次又加上了大比例派現，所以我們在選股的過程中應該拓寬自己的視野，不僅要關注資本公積金高的公司，還要將未分配利潤高的公司作為跟蹤的對象。