銀河證券北京

　　該來的遲早要來。市場擔心的或者有人期盼的調整自上周四正式展開，大盤在經過了激情燃燒的元月攻勢之后，并未隨著羊年的到來而錦上添花，日成交量情況和個股的活躍程度上也大打折扣，調整的空間到底有多大？之后又往何處去？相信這是比調整本身更令人關注的焦點。

　　由于上周大盤并未明顯轉強，相反滬市的上升楔形的形態進一步完整演化。該形態提示后市短期有三種可能方向：其一為在成交量配合下，股指短期內迅速突破楔形上邊向上拓展，但滬指往上運行將面臨布林線上軌和年線的壓制，也就是1530-1570點之間的阻力甚為強大，到時沖高回落的機會極大。其二為自1311點以來的技術形態僅為上升三角形，則下周股指將重回1480點附近，大盤在1500點之下蓄勢后逐步走強，展開新的向上攻擊浪，這種走勢最為理想，因無論從上升時間和空間上看，都會較為樂觀，而股指回調的過程則是外圍資金的入市機會，對此，無疑可以對股指看得更高些，而時間上則中期上升行情可期。其三為下周初沖高后快速大幅回調，進而演化為中期調整的到來，這是市場各方所不愿看到的，現在看來大盤正在向完美的技術形態方面發展，一切都象是事先安排好的一樣。

　　本輪行情持續上升5周，漲幅在15%強。從歷史走勢看，滬市的局部上升行情的漲幅大多在15%-20%之間，而時間在25-40個交易日左右。滬市去年的兩次大反彈分別是建立在前年大幅暴跌和重大利好出臺的基礎之上，因此漲幅較以往年份的局部上升行情大些。以此推論，在正常情況下，若今年1月份自1311點展開的上升是反彈行情的話，時間上難以超過3月上旬，而滬指應受阻于1600點之下。

　　即使今年的中期走勢看好，但現在對周線和日線技術指標RSI、KDJ、WR%的全面超買不能視而不見，除非成交量出現大幅放大。去年管理層在1500點附近數度發出利好，可以看作股指的價值中樞，滬指重上1500點并有效站穩是一個轉折性的標志。目前在這一區域的爭奪，還需要基本面的鼎力相助。從中線的角度看，只要滬指不下破60日均線則仍可中線持股，該位在1460點附近，可作為重要參考。

　　今日的個股行情仍然受消息左右。前期建議關注的西寧特鋼(600117)由于推出了史無前例的慷慨分紅方案，令市場大為感動；滬昌特鋼(600665)重組力度非同尋常，兩者帶動鋼鐵股的飄紅。不過，前期表現神勇的銀行股、大盤股又回到了散戶的交投狀態，短線重新轉強不太現實，這似乎在制約股指的走高。短線資金無所顧忌的活躍和集團大資金的按兵不動不動將是近期盤面的重要特征。