國信證券 肖建軍

　　在經歷連續五周的上漲以后，深滬股市重返1500點以上，但是在短線上漲了200點的情況下大盤面臨著半年線的沉重壓力，昨日收盤時股指跌落到10日均線以下，短線震蕩上行的格局也面臨被打破的危險，后市將如何運行，市場將做怎樣的選擇呢？

　　單純從大盤運行的形態來看，年初的走勢與去年春節前后的走勢驚人地相似，股指都是在1500點上下出現一定的多空分歧，但去年在兩會題材的刺激下股指在極為短促的調整以后就走出了一波加速上行的上攻行情，這樣的走勢重新出現的可能性大嗎？似乎不大，除非在即將召開今年兩會前后政策面同樣出現一些利好消息，但可能性不大。因為今年年初的反彈行情與去年最大的不同就是消息面始終保持平靜，市場本身的做多能量推動了股市的上漲，因此在市場需要調整的情況下企圖依靠政策面刺激大盤持續走強顯然并不合適，揠苗助長的結果反而由可能讓今年的行情迅速結束。因此判斷和把握近期的行情走勢還是要立足于市場本身的多空力量分析來做出，而不是寄希望于外來因素的影響。

　　早前筆者曾經指出，近期大盤的強勢表現在股指始終依托著10日均線震蕩上行，只要10日均線不破，那么短線上行的格局也就能夠維持，但是一旦股指擊穿該均線，可能將意味著大盤將進入短線蓄勢調整的階段。另一方面，從市場熱點演變來看，在大盤指標股和科技股上攻勢頭減弱以后，雖然市場熱點不斷，但股指上行卻異常艱難，說明本輪行情的主要上攻動力來自于大盤股和科技股，但這兩個板塊在漲幅較大的情況下也需要調整蓄勢，因此短期內大盤也就面臨上攻動力不足的限制，也需要調整。

　　從更廣的視野來分析，1500點在較長時間內都可能是市場強弱的分水嶺，而要扭轉較長時間以來形成的弱勢調整格局不可能一蹴而就，因此1500的爭奪顯然是非常激烈，甚至也是非常長久的。在1500點的得失上，任何過于樂觀或悲觀的觀點都是不足取的。

　　筆者的觀點是，年初以來的反彈行情已經明顯超出市場的預期，走勢較為強勁，已經表明今年的市場運行不像早前某些看空人士預測的那樣悲觀。相信大盤在蓄勢調整以后仍將在中線由一定的上漲動力，股指有望再度上攻到1700點以上的點位，因此短線的回調應該是健康的，有利于大盤中線反彈行情走得更遠。操作上不要對大盤的下跌過于緊張，低點反而是中線建倉的大好時機。