金信證券研究所 錢偉海

　　周二兩市大盤出現小幅回升，指標股的初步企穩和部分個股的反復活躍，對股指形成了一定的支持。但兩市的成交量有進一步萎縮的傾向，滬市的成交額已縮減至50億以下，市場總體的整理格局并沒有明顯的改變。我們注意到，近二日大盤走勢雖疲態盡顯，但個股卻出現了一定程度的活躍，魯潤股份更是連續二個漲停，雖然目前還沒有形成明顯的板塊效應

，對市場的人氣還是有相當大的刺激作用。周二大盤的止跌回升，恐怕與此也不無關系。這使得大盤未來的調整仍可能會保持相對強勢的狀態，只不過在成交量不能有效放大的情況下，大盤短期的調整格局估計還不會很快的扭轉。

　　目前一些市場人士比較喜歡拿6.24行情與此次的反彈行情相比，確實，除了消息面外，二者在技術走勢上是有著一定的相似性。但應該看到，由于此次領漲的次新大盤股的總體升幅并不大，如中信證券的最大升幅也不過50%，遠低于當初的中海發展，同時個股和板塊還形成了大面積活躍的狀態，從多方面看，1311點以來的上升，固然還沒有完全擺脫超跌反彈的特征，但似乎更象一波戰略性的建倉行情，至少到目前為止，大部分個股還看不到有資金逢高出逃的現象。

　　因此，對大盤目前的震蕩，應該理解為一個正常的技術性調整，并不表明大盤將會進入新一輪的下跌探底。預計1430一帶最終有望形成大盤新的底部支持。大盤近期的反復震蕩，在操作上屬于比較好的調整持倉的機會，后市在大盤的沖高過程中對一些漲幅已大的個股應該考慮減倉。