國泰君安杭州

　　今天兩市大盤延續了去年年末的走勢，繼續縮量下探，可見1500點的壓力是何其的大，股指想有效突破該點并非容易，需要在1480點附近繼續整理蓄勢，以待政策面和資金面的配合。從今天兩市大盤的放量情況來看，如果不出什么意外，橫盤震蕩將是今后一段時間的主調。

　　盤面上，由于春節期間海灣局勢緊張，國際主要股票市場均出現較大幅度下跌，而國際原油價格繼續盤升，造成國內油價出現較為大的上調，因此造成了今天石油股的全面上揚，該板塊的上揚在一定程度避免了股指的再次深度下探，為后市股指的再度上漲留下了一線生機。不過從另一角度來看，石油和石化類個股由于受石油價格上漲以及戰爭預期而受到部分資金的追捧，表現較為活躍，但量能并不充沛，這直接影響了板塊的攻擊力度，減弱了其對市場中其余個股的刺激效應。

　　另外，山東板塊今天整體表現得相當好，魯潤股分和小鴨電器以漲停板分別列于滬深兩市首位，而其它各股如山東金泰、魯銀投資等也有較大的漲幅，山東板塊在歷來的牛股行情的都有較好的表現，今天該板塊的起動是否預示都新一輪的牛市行情即將來臨，投資者拭目以待，不過有一點值得肯定的是，從歷來山東板塊的上漲行情來看，這個板塊的上漲行情持續時間一般比較長，因此投資者對該板塊中的各股可適當關注。

　　還有，今天對股指起到拖累作動的個股主要為前期的強勢股，這類股出現了明顯的調整，對大盤造成了極大的壓力。中國聯通、中信證券、上海科技、浦發銀行中興通訊等均出現較大幅度調整，但從成交量的角度來看，目前調整仍屬于正常調整，一旦這類股調整到位，那展開的又將是新一輪的強力反彈行情。

　　技術面上，由于前年市場各方面對2003年中國股市抱了很大的希望，但年前的連續上漲也導致了股指在技術上需要調整，因此今天在股指借助國際環境不穩定這個題材縮量整理合情合理，這將更有利于股指向更市高的點位沖擊。雖然今天股指下探穿透了5日均線，但在10日均線處明顯得到了支撐，10日均線和1480點這個心理支撐位共同筑構了一道堅硬的防線，如果沒有主力作空動能放出的話，股指將很難跌破這道防線。從技術指標上來看，通過今天股指的下回，KDJ指標的J指標以與K指標和D指標發生了明顯的下位金叉，向下趨勢已成，因此股指還將繼續震蕩調整，暫時應該不會向上突破，另外，RST，BIAS，WR等指標也明顯仍處超買區，股指有暫時見頂的可能。總之，由于外部環境的不確定，今后一段時間內股指很有可能不選擇突破方向，在今天收盤點附近進行震蕩整理。

　　個股上，海灣局勢箭弩拔張，全球資本市場石油，軍火，航天等戰爭概念股抓住這個時機，呈現出蠢蠢欲動之象，從各方面跡象表明，海灣一戰已在所難免，美伊一旦宣告開戰，戰爭概念股仍有望在熱錢追捧下爆發巨大做多能量，節后首日魯潤股份，中國衛星逆勢的精彩表演已經說明此點，600151航天機電作為一只有機構重倉的戰爭概念，短線已有突破的強烈欲望。去年三季度，航天機電控股70%的上海太陽能科技有限公司在西藏地區國家“光明工程”招標中中標，將在西藏日喀則地區42個鄉建設光伏發電站，解決近4000戶農牧民的生活用電，銷售額可望超億元，這將為公司今年的盈利提高上一個臺階。