渤海證券 周金濤

　　本周的前兩個交易日市場一直在為攻擊1500點的整數關口而努力，實際上，市場前兩周在1490點附近進行了長時間的盤整，而經過了上周的回調之后，才在周二收盤站到了1500點之上。技術上可以發現，市場短期一直在為沖擊1500點的位置蓄勢，這一點顯示出了1500點位置的重要性。

　　1500點位置的重要性來源于兩個方面：其一，從2001年市場進入調整以來，1500點位置一直是市場的價值中樞位置，2001年下半年以來市場的調整始終是圍繞著1500點上下各200點的范圍內波動，這一點就充分說明了1500點的中期技術意義。所以，本次反彈如果能夠越過1500點，就說明市場進入了強勢區域，從而市場對未來行情的預期將相應提高。另外，1500點上方是市場籌碼的集中區域，在技術上的壓力作用十分明顯。從2002年以來的走勢看，市場在1500點之下運行的時間只有14周，而在1500點之下運行時，其成交量往往大幅萎縮，這就說明市場的反彈在1500點之下時，解套盤的壓力是有限的，所以股指自1月初以來的反彈，解套壓力一直是比較有限的。而當市場越過1500點之后，隨著從1500點向1700點的推進，反彈的壓力會層層增加。

　　上述對1500點的重要性的分析實際上說明了兩個問題，首先，市場周二越過了1500點，說明市場已經回到了價值中樞之上，這無疑是多方在本次反彈中的階段性勝利。其次，市場越過1500點之后將真正進入反彈的攻堅階段，行情能否延續就看在1500點之上的表現。

　　市場目前最關心的問題是股指攻上1500點之后將如何演繹，這里需要關注幾個關鍵因素：其一，反彈如果期望在1500點之上繼續深入下去，就不得不需要基本面和政策面的配合。如果僅靠技術面的因素使反彈持續顯然是力不從心的。其二，從昨日的盤中熱點來看，前市以馬鋼股份為代表的鋼鐵板塊、以長園新材為代表的次新股的啟動未能帶動大盤成功沖關。午市，東北藥雖然一度帶動了華北制藥、恒和制藥等個股出現上揚，隨后以“兩橋一嘴”為代表的滬市地產股也向上拉升。市場啟動多級熱點，但其收效都比較有限，表現出相當多的投資者在沖關的過程中采取了觀望的態度，這就會為后市走勢埋下隱患。總之，1500點附近的反復還會繼續，股指可能會在越過1500點之后繼續上攻，但短線可能會呈現出在1500點區域震蕩調整的局面。