國信證券肖建軍

　　今日深滬股市繼續震蕩上行，股指在全天圍繞前日收盤指數窄幅震蕩的情況下尾市出現小幅上揚，收市以1500點報收，但成交量出現較為明顯的萎縮。

　　從今日盤面的個股表現來看，市場的主流熱點如大盤指標股、科技股都在較大拋盤的

壓制下難以持續上攻，維持著強勢震蕩的走勢。雖然長園新材、金地集團、人福科技、中興通訊等次新股、地產股和科技股盤中走強，但沒有形成明顯的熱點聯動效應，無法起到帶動大盤上漲的作用。從收市情況來看，雖然大盤漲跌不大，但跌幅居前的個股只有不到2%的跌幅，而漲幅居前的個股只有少數漲幅超過5%，說明下跌能量不足是大盤得以震蕩走高的主要原因。

　　為什么在股指逼近1500點時，市場仍沒有明顯的做空能量，多頭仍然能夠主導大盤走勢呢？其實不是說1500點沒有壓力，而是到目前為止來自1500點上方的拋盤還沒有釋放。原因有兩個：一方面前期的套牢籌碼并非股指一旦回到1500點就會立刻涌現出來，就大盤短線上攻的勢頭來看，本輪反彈行情顯然還沒有走到盡頭，既然還有上漲空間，當初在此點位建倉的資金當然希望能夠有所盈利再出貨，因此市場的做空能量短線保持著觀望的姿態，關注著多頭短線到底能夠將大盤推高多遠。另一方面，一般來說每年春節長假以后市場都會有較為不錯的表現，這樣一種節日情結使得相當多的投資者并不急于在節前拋售股票，而選擇更多地持股過年，這樣市場的表象就是拋盤不大，大盤難以下跌。

　　不管從短線大盤上漲了200點積累的獲利盤，還是去年1500點附近多空雙方多次交手遺留下來的套牢盤來衡量，目前股市在1500點附近都會有較大的拋盤和阻力存在。這種拋壓如果沒有在節前釋放出來，那么節后大盤必然出現一定調整以消化拋壓和積蓄新的上攻能量。

　　短線來看，節前的兩市大盤將維持震蕩上行的格局，但市場熱點較為有限，個股機會將主要出現在漲幅滯后的部分股票的補漲行情。因此操作上總體來說應是以持股為主，尤其是從低點開始累計漲幅不足15%的個股，補漲機會較大。但對于已經有較大漲幅的個股則不妨逢高適當減磅，或者換進一些漲幅批偏小的個股，或者待其股價回落以后低位回補。