金信證券研究所 張延兵

　　本輪行情領(lǐng)漲大盤(pán)的龍頭當(dāng)之無(wú)愧是中信證券和中國(guó)聯(lián)通兩股，前者是直接啟動(dòng)了1311點(diǎn)的上漲行情，后者則靠連續(xù)兩天的奮力上揚(yáng)觸發(fā)了1月14日市場(chǎng)的"井噴"，但正當(dāng)大盤(pán)正欲突破1500點(diǎn)的重要技術(shù)和心理關(guān)口時(shí)，兩股卻都選擇了高位震蕩和回調(diào)，從而也使大盤(pán)在關(guān)前止步。

　　那么兩股后市還有無(wú)機(jī)會(huì)呢？答案顯然是肯定的。超級(jí)主力介入運(yùn)作前不久中國(guó)聯(lián)通連續(xù)的兩天漲停令市場(chǎng)震驚，尤其是該股在1月15日第二個(gè)漲停過(guò)程中，創(chuàng)下了近10億股成交量、32.6億元成交金額的奇觀，敢于在其股價(jià)創(chuàng)出上市以來(lái)新高后、在漲停板不斷打開(kāi)和封閉的過(guò)程中大膽進(jìn)貨確實(shí)不同凡響，目前券商和基金不同程度都陷入了困境，如此大手筆顯然是對(duì)市場(chǎng)研判極具前瞻性的超級(jí)主力所為。

　　中信證券也不簡(jiǎn)單，盡管其定價(jià)并不高，但上市兩個(gè)交易日，市場(chǎng)就賜給兩根大黑棒，意想不到的是正當(dāng)1300點(diǎn)關(guān)口岌岌可危之時(shí)，該股奮力吹起了上漲的號(hào)角，之后兩只股票前后呼應(yīng)終于激活了沉寂大半年的市場(chǎng)。那么超級(jí)主力為什么要選中中信證券和中國(guó)聯(lián)通呢？

　　首先證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，盈利模式正逐步向價(jià)值投資方向轉(zhuǎn)化，藍(lán)籌股再度開(kāi)始受到市場(chǎng)青睞。2000年的低價(jià)大盤(pán)股行情和去年6.24行情中銀行股的不俗表現(xiàn)都佐證了這種趨勢(shì)，兩股的上漲顯然有了一定市場(chǎng)基礎(chǔ)。

　　其次兩股基本面本身也都不錯(cuò)，前不久中國(guó)聯(lián)通去年除尋呼業(yè)務(wù)以外，其它各項(xiàng)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，其中CDMA、IP電話和互聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)增長(zhǎng)尤為迅猛，顯然該股是一家高科技大盤(pán)股，其股價(jià)卻處于最低水平顯然是被低估了；而中信證券作為第一家上市的證券公司顯然定價(jià)偏低，盡管去年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，但證券市場(chǎng)大環(huán)境轉(zhuǎn)好時(shí)候，基本面得到改善也是必然的。

　　另外上檔沒(méi)有套牢盤(pán)和適合進(jìn)出也是超級(jí)主力相中兩股的重要原因。震蕩仍屬洗盤(pán)行為兩只龍頭股上演完蕩氣回腸的一幕后先后也都陷入了沉寂，中信證券幾個(gè)交易日以來(lái)始終是圍繞著6.4元到6.8元的小箱體震蕩，中國(guó)聯(lián)通則開(kāi)始不斷嘗試封閉第二個(gè)漲停留下的缺口，對(duì)于經(jīng)過(guò)前期高換手以后的調(diào)整下挫，不少人憂心忡忡認(rèn)為主力資金已經(jīng)出貨，我們認(rèn)為這種擔(dān)心是多余的。對(duì)于中信證券,持續(xù)的高換手率已經(jīng)將市場(chǎng)平均持倉(cāng)成本提高到6.1元附近，獲利浮籌已經(jīng)大為減少，短期震蕩蓄勢(shì)以后理應(yīng)還有再起行情的潛力。

　　至于中國(guó)聯(lián)通,技術(shù)上看,股價(jià)已經(jīng)跌穿了5日均線并在逐步回補(bǔ)第二個(gè)漲停時(shí)留下的跳空缺口，但從超級(jí)主力資金既敢于奮力拉升又敢于果斷洗盤(pán)的運(yùn)作來(lái)看,其志必當(dāng)高遠(yuǎn)，近期的震蕩在某種意義上可以理解為主力資金進(jìn)一步收集籌碼的過(guò)程。近階段兩只龍頭股和股指已經(jīng)形成了良性互動(dòng)，后市相當(dāng)階段將繼續(xù)充當(dāng)給大盤(pán)護(hù)航的角色，而且本身還有相當(dāng)獲利潛力，投資者不妨可在近期震蕩過(guò)程中適量低吸參與。