國信證券 肖建軍

　　今日深滬股市在大盤指標股、科技股全面回調的帶動下走出了大幅下跌的走勢，早盤股指還一度上沖1490點，隨后就走出了單邊下跌的走勢，收盤時股指加速下跌了27點，跌幅高達1.88，成交量與前日基本持平。

　　消息面今日有社�；�金將逐步進入資本市場和中國聯通在香港公布2002年各項業務統計數據等看似利好的消息。但這兩則消息的刺激作用顯然比較有限，抵消不了連續上漲以后上攻能量不足帶來的調整壓力。從盤面走勢可以看出，早盤是中信證券、中國聯通等指標股帶動大盤下跌，午后科技股的殺跌則將大盤的跌幅加大。收盤情況清楚地反映出，近期領漲的科技股如上�？萍肌⑼仄哲浖�、深信泰豐處于跌幅榜前列、而中信證券、中國聯通等也有較大跌幅，表明這些市場熱點面臨較大的調整壓力，使得它們成為帶動大盤下跌的領跌力量，也表明今日的大盤下跌完全是漲幅較大的情況下正常的獲利回吐。

　　在大盤下跌的情況下仍然有少數個股逆勢走強，其中尤以ST板塊強勢較為醒目，如龍頭股ST中燕已經從去年底最低5.51元快速上漲到12.17元，三個月漲幅高達120，前期走勢較弱的ST生態、ST東海也走出連續漲停板的走勢。這一板塊今日的逆勢走強，與其近期的強勢表現完全是獨立大盤的表現，一方面是這些個股去年下半年跌幅較大，調整較為充分，另一方面是因為這一板塊介入的資金與本輪行情的市場主流熱點完全不關聯，因此在率先走強的情況下并沒有因為科技股、指標股等新的熱點出現而回落，反而一如既往地震蕩上行。ST板塊的獨立行情說到底還是由特殊的基本面決定的，領漲的個股因為資產重組或也急扭虧等題材利好刺激，而退市風險股則是在板塊聯動效應下演繹最后的瘋狂。不過，正由于ST板塊炒作的時間更久，部分個股如ST中燕等已經有漲幅到位的跡象，這一板塊短線繼續走強的難度將越來越大，投資者應避免繼續追高介入以避免套牢之苦。

　　在今日大幅下跌以后，大盤近6個交易日的K線形態上已經形成了對1500點上攻勢頭逐漸減弱的攻擊走勢，股指在最終形成短期頭部形態之前最高也僅僅上摸到1492點，顯示1500點存在的壓力對市場做多能量有顯著的遏制作用。短線大盤將選擇回調整理以積蓄新的上攻能量。從中線走勢來看，本輪反彈行情還是運行在1500點以下的底部區域，大盤要突破1500點真正走強，除了市場本身積蓄做多能量以外，很重要的條件應該是政策面的利好支持，就像我們一直強調的，新的管理層對新股全流通等重大問題的明確表態將是激勵市場投資信心的重要因素。

　　短線來看，大盤還將繼續回調調整，1430點將是有較強支撐的點位，股指將在1500點到1430點之間進行窄幅震蕩，大盤波動幅度將明顯收斂，但個股還有較多表現機會，投資者應對回調中的科技股重點關注。