廣發 楊敏

　　今天早盤在中信證券“預警”，安泰集團首發、浦發銀行和羅頓發展增發部分上市，以及草原興發配股上市，這些因素對大盤造成了較大的負面影響。從盤面看，滬市早盤以1475.71略作低開后，滬市的昌九生化和深市的華潤錦華輕松跌停，從而使早盤一度出現急速下跌行情，最低探至1458.21，最大跌幅近1.4%，是本輪反彈行情中下跌速度最快的一次盤中 回調。

　　當時我仔細觀察一下跌幅榜的個股，跌幅榜上多為一些價值定位較高和籌碼較為集中個股，這些個股近期表現平庸，因此其下跌雖對指數有些影響，但對人氣影響相對要弱些。到10：30中信證券復牌后，盤面立刻出現柳暗花明，中信證券以6.48元略作低開后，明顯有主力維護，連續出現一些主動性買盤并出現快速上攻的行情，使市場人氣得到快速調集，大盤也隨即轉入止跌回升，中信證券最高曾上摸至6.99元，是上市以來的新高，最大漲幅為6.72%，中信證券周一在少交易一個小時的情況下成交6918萬股，也較上周五6535萬股有所放大。

　　中信證券的走強對大盤早盤的探底回升起到決定作用，同時中信證券的走強，為一些個股的活躍提供了方便。鋼鐵股在廣鋼股份漲停的帶動下，在盤中曾一度走強；深圳本地股在深天馬和深萬山漲停的帶動下，板塊特色較為明顯，紛紛進駐漲幅榜前列；基金在今天也表現出色，這是本輪反彈行情中基金最集中的一次表現；另外上海本地股在臨近收盤時也小有所動，從而使滬尾市出現上翹。周一滬市報收于1482.68，成交112億元，成交量萎縮較為明顯。

　　從周一大盤來看，具有板塊輪動快，市場人氣凝聚力下降等特點。首先，中信證券龍頭示范效應大幅降低。作為龍頭中信證券曾一度上沖至6.99元的新高，但大盤藍籌股跟風者寥寥無幾，包括中國聯通也顯現出疲態，可見市場短線操作激情與期望值大幅下降，就其技術而言，中國聯通和中信證券30分鐘KDJ指標有下調要求，再說，中信證券“預警”畢竟是利空，主力反向操作思維難以持續。

　　其次短線面臨獲利回調的壓力。自1月6日大盤從1311點上漲以來，大盤升幅已達13.80%，而熱門個股升幅達到了30%以上已有相當一部分，短線獲利豐厚。本輪行情上揚的一個突出特點就是突機拉升，大幅反彈過程中缺乏充分調整。高科技股板塊雖然前期有量支持，但部分個股短期漲幅過大，而調整不夠充分，如上海科技、南京熊貓等個股多以中大陽線拉起，缺乏一個調整夯實的過程。而從周一盤面，市場追漲熱情迅速下降。反過來說，目前部分人士市場期望1500點離前期高點也僅一步之遙，而1500點壓力重重，短線可操作空間非常有限。

　　再次，從周一盤面顯現，盤中板塊輪動過快。周一出現的板塊頻繁輪換，可能是主力對其它板塊聚集人氣的能力的最后償試，從表現的結果可現看出，效果不盡人意。再說，既使一個權重較輕的板塊能夠保持連續幾日活躍，對大盤與多數個股短期技術指標鈍化和較豐厚的獲利盤來說，也將是杯水車薪。

　　最后，市場擴容速度有可能再現加速，目前市場對擴容的討論從未停止過，一些媒體分析認為，一批大盤股等待上市，這將影響著理性投資者的信心。還有一個“假日情結”的問題，春節日益臨近，一些大資金出于回避春節長假的需要，可能會在春節前資金面較緊張的局勢再現。

　　不過，目前的K線形態對多方仍非常有利，這對大盤短期起到維持高位調整的作用。但一旦上述不利因素起作用時，就將有K線形態變壞，而起到一個助跌的作用。綜上所述的各種因素，再結合對大盤的技術分析，我認為大盤在春節前的調整目標位在1420——1430點一帶。建議投資者趁機調整倉位。鑒于近日海灣局勢趨于緊張和12月份石油產量較11月份大幅下降，國際油價可能上漲的預期，建議投資者可適量參與石油股與業績良好的生產煤炭能源的個股。