東方證券 薛群

　　昨日兩市大盤承接前日漲勢跳空高開，滬市股指沖高1485點遇阻后在高位展開寬幅震蕩整理。下午開盤后，大盤延續上午調整的走勢，股指在盤中有過幾波急速的跳水走勢�煹�在下落過程中特別是滬市在1450點附近有充沛的做多資金奮力抵抗，所以股指下跌幅度并不很深，直至尾市收盤時，兩市大盤雙雙以小陰線報收。全天成交量較前日略有萎縮，但依然 處于較高的水平，所以全天的走勢總體還是屬于強勢調整的范疇。

　　從盤面熱點來看，周二引領股指揚升的超極大盤股中國聯通雖然昨日亦有不俗表現，以漲停報收，但在盤中有所反復，引發了大盤股的全面走軟。而以四川長虹為代表的家電板塊和以南京熊貓為代表的通訊板塊以及以清華同方為代表的科技板塊成為了盤中亮點。

　　從本輪反彈至今的走勢來看，主力正在有計劃地將上升行情向縱深推進。1月8日，在大盤猶豫不決的時候，以中信證券為首、皖通高速為輔的次新大盤股突然崛起，點燃了今年市場的第一把火；1月14日，在中信證券高位放量滯漲，市場再度失去方向的時候，主力又突然發動了兩市流通盤最大的個股中國聯通。手筆之大，連“6·２4”行情中的龍頭都無法望其項背。如果說中信證券只是星星之火的話，那中國聯通一舉點燃了燎原的大火，這兩只個股的接力表現，并不是一般規模的機構所能為之的，而是場外集團性的超級資金有計劃、有步驟地做多。但投資者應該注意的是，這兩只個股上漲的意義并不在于他們自身能漲多高，或許經過短線的飆升后它們已經無法像啟動初期那么強勁有力，其意義在于他們已經將市場的人氣有效激活，為沉寂已久的市場打了一劑強心針。實際上從盤面中已經可以看到許多板塊的躍躍欲試。

　　就技術層面看，周二滬市股指一舉沖破30日均線和前期反彈高點1450點乃至60日均線的壓制，形成短線強勁上漲的格局。兩市成交量急劇放大，這種攜量的突破在技術上有著重要的意義，或者說應該屬于有效突破。但大盤昨日的高位震蕩可能會引起市場的擔憂，擔心“6·２4”行情會重來。對此，筆者認為可能性不大。首先，“6·２4”行情的主導力量是政策面的重大變化，可以看做是被強扭的瓜，但本輪行情的啟動并沒有得到政策面的明顯配合；其次，“6·２4”行情后，股指已經上攻至1700點的上方，想象空間在很大程度上被壓縮，而本輪反彈至今，股指依然沒有超越1500點，相對來說，仍屬于近幾年以來較低的位置；再者，在“6·２4”行情之前，大多數機構處于重倉的境地，短線的飆升當然會成為減磅的良機，而經過半年多的大幅調整，許多機構的手中已經是籌碼少、資金多，這使得市場面臨的壓力大大減小，而可以運作的資金也相對較多。就以上幾點來看，本輪上漲行情并不會就此止步。短線來看，經過昨日股指向1450點回抽過程的結束，大盤可能會重拾升勢。但需要注意的是，1500點整數關口可能會對市場產生比較大的心理壓力，從而轉化為技術上的壓力，畢竟這里是市場長期爭奪的多空分水嶺。