漢唐證券研究所 張益

　　近期大盤爆發出一波強勁的反彈行情，大盤指標股成為此次反彈的中堅力量，使得大盤反攻的勢頭異常凌厲，市場人氣得到明顯恢復。繼中信證券之后，周二在中國聯通快速封漲停的示范作用下，大盤指標股群體再次掀起大幅飚升的狂潮，將反彈行情推向了高潮，使大盤指標股當之無愧成為本輪行情的主力軍。大盤指標股對大盤走勢的影響反映在以下幾方 面：

　　大盤指標股的啟動反映了市場信心有了較大的恢復。在去年年底中信證券首發和浦發銀行增發出臺時，使本就趨緊的資金面雪上加霜，曾引發了市場的恐慌，大盤重心迅速下移。上證綜指在今年1月3日創下3年以來的新低1312點，市場信心受到較大打擊。但在此時政策面悄然出現轉暖跡象，保持市場穩定的呼聲日益高漲，擴容速度也明顯放緩，為市場營造了一個偏暖的氛圍，使市場信心得到恢復。大盤也一改去年下半年靠板塊輪炒方式組織反彈的模式，依靠大盤指標股群體的領漲帶動大盤反彈，其對市場人氣有直接的帶動作用，極大地恢復了市場的信心。

　　大盤指標股的崛起，吸引了越來越多的增量資金涌入。年關過后，機構做賬的難關已過，場外又出現了較多的閑置資金，政策面的轉暖使得場外資金開始關注大盤跌出來的機會。從2001年6月到今年1月初，大盤的跌幅已達40%，不少個股跌幅超過50%，這對投資者是極具吸引力的，這和2002年年初時的市場狀況有幾分相似之處。增量資金在選擇突破口上也頗費心思。由于重組股、莊股等都在去年在波段性反彈中有所表現，且上方有沉重的套牢盤，這使得其對增量資金吸引力大打折扣。而近一段時間以來，發行的大盤次新股上市后走勢低迷，象中信證券、皖通高速等新股，上檔無套牢盤，新進場的做多資金不會面臨太大的拋壓。同時，機構投資者在2002年第二、三季度所增持的重倉股主要就是一些大盤指標股，如中國石化、中國聯通、招商銀行等，很多機構投資者在此類個股上被深度套牢，損失嚴重，一旦有場外資金進場拉抬，必會激發起套牢主力進行自救的內在沖動，這使得市場迅速形成了一股強大的做多力量，并吸引了增量資金不斷地涌入。

　　中信證券、中國聯通等大盤指標股已經成為市場的風向標。上周五領漲股中信證券的第三個漲停被打開時，曾引發了市場的恐慌，尾市大盤急速下挫，這充分反映出大盤指標股對近期大盤有著舉足輕重的作用。而周二中國聯通的異軍突起，實現了市場龍頭地順利交接，再次激發了市場的人氣。可見，大盤指標股特別是中信證券和中國聯通的走勢將直接影響到大盤走向。

　　大盤指標股的后期走勢以及對大盤的影響也是投資者關注的焦點。從此次行情的性質看，至少目前仍屬于反彈行情。周二個股普遍出現了大幅上漲的局面，量能的集中大量消耗使后續量能同步放大的難度加大，這使大盤短期將面臨較大的調整壓力。此次反彈是中信證券、中國聯通充當龍頭啟動行情，目前中信證券已經有40%左右的漲幅，獲利相當豐厚，而去年6月24日以前上市的大盤指標股上方有沉重的歷史套牢盤，其表現難以和中信證券、中國聯通相題并論，因此，大盤指標股群體在經過周二的大漲后，短期內走勢出現分化的可能性較大，這種分化也會對其他個股產生較大的負面影響，進而影響大盤的持續走高。投資者應密切關注成交量的變化情況，以把握獲利了結機會。