證券市場的最大魅力也許就在于永恒的變化，并且行情的變化往往超出市場的普遍預期。如果說前幾個交易日中信證券的強勢攻擊超出了市場預期范圍的話，那么周二行情中中國聯通的強勢漲停也是完全出乎市場的意料。那么中國聯通漲停的意義又是什么呢？這里有幾種可能。

　　一、主力資金拉高中國聯通，掩護中信證券的出貨。這次中信證券的強勢攻擊超出了 市場預期，不過仔細分析也有其合理性，中信證券的強勢行情其實是主力資金出奇制勝思路的成功運作。該股上市時市場普遍預期定位在6元以上，而該股實際定位卻在5元左右，在市場普遍不看好時主力資金進行了強勢運作，連續三個漲停后該股也反彈到6.5元附近，回到了市場預期的范圍之內。如果主力資金是短線運作，在這個位置上投資者是不太愿意承接的，這時主力資金啟動中國聯通，制造一個權重股整體強勢攻擊的假象，來掩護中信證券的出貨。從操作角度來講，這是一個很不錯的思路，但我們估計這樣的可能性比較小，既然主力資金是拉高建倉操作，其成本也比較高，短線的反復只是提高市場的平均成本，為后市的進一步拉升提供準備，中信證券行情還沒有結束，現在就出貨似乎還太早了一些。

　　二、借助香港市場H股的強勢，主力資金趁機短炒一把。我們注意到近期香港市場的H股行情表現出很強的攻擊勢頭，H股指數于近日創出了新高，而其中中國聯通等品種都有出色表現。或者從比價效應出發，或者是從跟風角度出發，國內的主力資金也借此東風而短線炒作一把，所以也就有了周二中國聯通的強勢漲停行情。但進一步分析，香港H股的強勢也是緣于國內A股市場的轉強，進而形成一個良性的循環傳遞效應，那就是國內A股市場的轉強對香港H股市場產生刺激，而香港H股市場的走強反過來又對A股市場形成積極推動。因此借助H股的強勢來炒作中國聯通似乎不太確切，更合理的解釋是國內市場環境培育了中國聯通的強勢土壤，其行情可能不僅僅是短線炒作性質了。

　　三、主力資金有備而來，接過中信證券的旗幟，中國聯通的強勢漲停推動權重股行情的深入。通過公開信息，我們判斷啟動此次中信證券行情的屬于民間資金，而且是最熟悉市場水性的那部分資金，這些資金對市場的研判有高度的前瞻性，其市場研判也相對準確。基于大盤已經探明階段性底部的判斷，這些資金啟動了中信證券的強勢行情，但僅僅依靠中信證券的獨舞是很難推動權重股行情深入的，那么必須有另外一個權重股來接過中信證券的旗幟，而中國聯通就成為主力資金的精心選擇。換言之，中信證券的漲停是大盤股行情萌動的星星之火，而中國聯通的強勢漲停就形成燎原之勢，將推動權重股行情的深入。進一步分析，主力資金推動權重股行情的發展還有一個更重要的目的，就是化解市場的空頭思維，為今年上半年行情奠定中級反彈的主基調。我們認為這種可能性是比較大的。

　　本版作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

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　　　(上海證券報北京首證 董旭海)