海通證券 李汝明

　　昨日滬深A(yù)股市場走出戲劇性的強勢上攻行情，繼上周中信證券、皖通高速出現(xiàn)連續(xù)暴漲之后�熓袌鋈藲饷黠@受到激發(fā)，成交量已出現(xiàn)一定程度的放大。在這兩只超強個股短期調(diào)整之時，昨日場外資金介入中國聯(lián)通率先走出漲停行情，引發(fā)中國石化、寶鋼股份、招商銀行等出現(xiàn)快速拉抬走勢，導(dǎo)致股指向上強行突破。在經(jīng)過短期盤中震蕩之后�焾鐾赓Y金再次 涌入市場，造成一定的搶盤效應(yīng)，資金的躁動進一步拉高股指，人氣受到較大面積的帶動。

　　從昨日的市場行情分析，首先，由成交量的巨額放大可以看出，大量機構(gòu)資金已進入二級市場，一舉扭轉(zhuǎn)了自“6·２4”行情以來大盤的頹勢和低迷的市場心態(tài)。與以往的市場行情相比較，昨日場外資金有備而來，重點選擇低價大盤股建倉，與目前證券投資基金的主流投資理念相吻合，從而得到了包括證券投資基金及市場中其他機構(gòu)的認同，產(chǎn)生了市場共鳴和共同參與的結(jié)果；其次，中國聯(lián)通的率先漲停及1億股以上的買盤將漲停封死，毫不動搖，給了市場中許多機構(gòu)投資者和中小散戶以巨大的信心支持，使許多在場外觀望和猶豫的資金堅定了入市決心，形成了“眾人拾柴火焰高”的局面，中國聯(lián)通成為行情啟動的領(lǐng)頭羊和定海神針；第三，從盤面的交易狀況看，除低價大盤股成交量巨大之外，銀行股也受到市場的青睞，表明市場對銀行股價值上的認同，新股、次新股和業(yè)績較好的鋼鐵股也出現(xiàn)了資金流入跡象，均有不俗的漲幅，表明進場的資金具有明顯的理性判斷和選擇，同時考慮到了市場中個股流動性良好的特點，反映出機構(gòu)不失穩(wěn)健的操作風(fēng)格；第四，鑒于大盤的放量突破十分突然，投資者心態(tài)大幅扭轉(zhuǎn)，造成部分機構(gòu)倉促入市，手中籌碼不足或多少有一定的短期行為，因此股指向上突破后能否像以往大行情到來時出現(xiàn)連續(xù)拉升仍有待進一步地觀察，不排除場外資金一時跟不上而出現(xiàn)震蕩格局。

　　從交易活躍的個股數(shù)量看，滬市昨日成交金額達到1000萬元以上的個股占上海股票總數(shù)的三分之二左右，表明大盤積弱已久，行情初期普漲特征明顯。

　　從政策面的變化分析，中央金融工作會議將于近期召開，投資者對此次會議都抱有良好的預(yù)期；近期市場中還對國有股轉(zhuǎn)讓和全流通的問題時有討論，成為制約行情走好、影響投資者心態(tài)的關(guān)鍵問題之一，管理層對這一問題的態(tài)度至關(guān)重要，如果目前市場中與這些問題相關(guān)的利好傳言被證實，則投資者心態(tài)將進一步轉(zhuǎn)強，行情在短期內(nèi)會進一步上漲，否則大盤短期內(nèi)會出現(xiàn)一定程度的震蕩，投資者近期應(yīng)嚴密關(guān)注政策面的變化，把握好市場運行的大方向。

　　昨日上證指數(shù)走出一根實體80點的大陽線，一舉突破了1450點左右的阻力位，使投資者心態(tài)得到了大幅扭轉(zhuǎn)，成交量快速放大至235億元，成為繼“6·２4”行情以來在低位放出的最大單日交易量，形成了價漲量增的良好走勢，短期均線得到了快速改善，中期均線已開始走平，股指超越60日均線直逼季度線。技術(shù)指標(biāo)顯示，大盤短線處于超強走勢，中線即將進入強勢狀態(tài)，因此從技術(shù)面上判斷，大盤至少已進入中級反彈走勢，后續(xù)股指的上行空間已被進一步打開。