本報記者 莫為

　　市場經(jīng)歷了近三個交易日的震蕩整理之后，昨日兩市最低價股中國聯(lián)通突起波瀾，開市僅45分鐘即牢牢封上漲停板。受其鼓舞，次低價股中國石化、馬鋼股份和上海石化等積極響應，大盤再度出現(xiàn)井噴行情，上證綜指終以1466點報收，較上一個交易日大漲80點或5.81%，深成指則漲幅更大，達177點或6.30%，報收于2999點。

　　從上周新股中信證券和皖通高速等領(lǐng)漲過渡到本周中國聯(lián)通等最低價概念股和招商銀行、浦發(fā)銀行及深發(fā)展等中價銀行股雙輪驅(qū)動，成交額從1月8日的92億元放大到昨日的360億，市場已呈現(xiàn)出非常積極的變化。無論是熱錢還是正規(guī)大機構(gòu)，為何在年初均采取集中于大盤股重點拉高建倉式操作呢？我們認為主要有以下幾點原因：

　　目前大盤點位較低，大資金戰(zhàn)略性入市，后顧之憂少，不怕套

　　自2001年6月市場開始大幅調(diào)整以來，兩市總市值損失慘重，今年首個交易日大盤更一舉突破近三年多的新低。殺跌動能趨衰，新資金入市促成了報復性反彈。

　　依十六大精神，中國證監(jiān)會順利實現(xiàn)了領(lǐng)導班子更迭

　　現(xiàn)任管理層雖然保持低調(diào)，但新主席上任不久即視察交易所，組織券商和基金等機構(gòu)座談，折射出其對市場的高度關(guān)注。監(jiān)管是為了發(fā)展，監(jiān)管是市場服務(wù)的務(wù)實表態(tài)不脛而走，市場認為是積極的信號。

　　新年伊始，各主流機構(gòu)對管理層抱有新的期望

　　發(fā)展的關(guān)鍵并不是片面追求發(fā)行新股的數(shù)量和規(guī)模，忽略了二級市場的穩(wěn)定則一級市場就必然變成了無水之源。如何激活二級市場成了擺在新領(lǐng)導班子面前最急需解決的問題。一個過份低迷的二級市場，不但影響一級市場，更會波及金融秩序的穩(wěn)定和國民經(jīng)濟大局。因而在涉及市場敏感的國有股等問題的處理上會較為積極務(wù)實，以穩(wěn)定投資者心態(tài)。

　　中信證券的示范效應大大提升了市場人氣

　　賺錢效應是股市最大的吸引力所在。中信證券的成功操作為其他機構(gòu)指明了方向，中國聯(lián)通等故能在昨日步其后塵。

　　不過，雖然昨日股指漲幅巨大，但個股漲升結(jié)構(gòu)不夠合理，指標股貢獻率過大。以滬市為例，僅有約20%的個股跑贏了大盤，上證10家最大的權(quán)重股中有6只漲停，僅1只落后大盤。故短線換手后，大盤可出現(xiàn)較大震蕩。另外，有消息稱近期可能有新的大盤股發(fā)行，亦對大盤上攻構(gòu)成一定的壓力，但其對市場的沖擊力會因此次行情而大為減弱。