金龍咨詢 周延

　　周二大盤放量飚升，滬綜指一舉穿越60日均線并向上突破了1440——1460點的重要壓力區域，成交量則創出6.24行情以來的天量。市場似乎有一種經過長期壓抑之后釋放郁悶的感覺，投資者也在長陽出現后看到了股市的希望，但持續的上揚才是健康的，大盤中期能夠繼續向好嗎？

　　基本面分析：流通股回購受關注

　　深高速(600548)日前召開的2002年臨時股東大會及內資股臨時股東大會通過決議，授權董事會在取得中國有關政府機構批準后，購回不超過公司已發行H股面值總額10%的股份，以削減公司的已注冊股本。一紙公告，將流通股回購這一新事物推上了前臺。作為資本運作的一項重要手段，股份回購在國際資本市場上十分常見。通過回購部分價格被低估的股份，一方面可以阻止公司股價超跌，提升公司形象；另一方面，又可改善公司財務指標，提高每股收益，在股價低于每股凈資產時，可提高單位凈資產值。此外，股份回購還可以起到活躍市場交易的效果。由于目前香港股市處于較低的水平，此時若進行H股回購，一則具有實施可行性，二則對上市公司比較有利。以深高速為例，H股的最新報價約在每股1.7港元左右，但三季度季報顯示，公司每股凈資產高達2.45元。也就是說，H股市價經過匯率換算后，仍顯著低于每股凈資產水平，回購部分H股后，公司將同時得到每股收益及每股凈資產提高的好處。市場中出現明顯上揚的中國石化、上海石化等個股均具備同類概念，提醒投資者后市還應對股份回購概念加以深入挖掘。

　　技術面分析：放量飚升有產生中級行情的可能

　　在經過了兩天的強勢整理后，兩市大盤今日風云再起，其來勢之迅猛出人意料。早盤市場還顯得波瀾不驚，隨著股市巨無霸——中國聯通的一飛沖天，其它大盤股的遙相輝映，最終兩市均以長陽報收。

　　今日滬綜指一舉突破了前期小平臺的壓制，收盤時滬綜指還站在了30日、60日均線之上，成交金額兩市合計達到了350多億，投資者參與熱情之高為近幾年來所罕見。從均線系統來看，5日均線繼上周與10均線金叉后，今日又成功的穿越了20日、30日均線，對滬綜指的上漲起到進一步的推動作用。10日、20日、30日均線也拐頭向上，隨著中期均線的相繼跟進，滬綜指的底部基礎也將越為扎實。RSI指標已經步入強勢區，強勢特征明顯。MACD紅柱快速放大，顯示市場有進一步走高的可能。市場能否走出熊市、能否持續走強，關鍵在于投資者的信心。得人心者得天下，目前多方已經將廣大投資者的做多熱情成功的調動起來了，后市的發展也將更有利于多方展開攻勢。從綜合指數的長期走勢上看，雖然近期已經走出了此前的下降通道，但這是否意味著新的一輪牛市已經來臨了呢？雖然從長期趨勢來看，大盤尚沒有滿足由熊轉牛的條件，但市場中超級大盤股啟動，令本輪行情表現得意義非凡，甚至不排除產生一輪中級行情的可能。但畢竟大盤短期內已經過連續上揚，滬綜指短線升幅已超過10%，提醒投資者要注意對短線風險的防范。

　　綜上分析：市場結束了自去年6.24后的調整走勢，已經成為了不爭的事實，預期后市市場將進入一個級別較大的反彈浪。各股的演義上，不會始終是哪個板塊、哪個個股獨領風騷的局面，百花爭艷將是主流。投資者在操作上應該踏準節拍，選擇形態較好、漲幅不大的各股進行操作，切不可盲目的追漲殺跌，掙了指數賠了錢。

　　盤中熱點分析：中國聯通閃亮登場

　　從盤面上看，發動今日行情功不可沒的當屬中國聯通，正是由于它的漲停為多方的進攻吹響了嘹亮的號角。在其率領下，兩市大盤指標股爭先恐后、全線上揚，中國聯通舍我其誰的王者風范盡覽無遺。在前面的評述當中我們當時把橫空出世的中信證券稱做多方進攻的“急先鋒”，那么中國聯通無疑成為了市場中的“主帥”。與上周市場表現不同的是當時只有“先鋒官”沖殺在前，“將士”則略顯猶豫，而今日多方陣營牛氣沖天，沖擊空方防線時勢如破竹，空方毫無抵抗。緊隨中聯通之后，中國石化、招商銀行、吉電股份等多只國企大盤指標股報收于漲停板，如此眾多的股票處于漲停板是6.24以來所不曾見的。做多莫過于漲停板，這極大的激發了市場人氣，外圍資金猶如潮水般涌入，市場信心空前高漲。兩個市場呈現以國企大盤指標股為首的普漲格局。大盤自從12底開始部分個股就日趨活躍其中網絡股、手機短信概念股、資產重組股、新股板塊等等都不時的有所表現，從中我們可以感覺到市場中有種潛在的做多力量在不斷的尋找某個切入點，試圖以此為突破口達到以點連線、以線帶面，一舉扭轉頹勢重樹做多信心的目的。我們前期已就科技股的逐層深入到中信證券的上漲具備特殊意義做了較為詳盡的報道，并提出大盤的本輪上漲似乎是經過主力精心籌劃安排的觀點，提醒投資者繼續留意我們的看法。

　　操作策略：提防短線風險

　　雖然大盤中期可能持續向好發展，但短線大盤升幅過大也是不爭的事實。在這種情況下，投資者十分關注后市應如何操作，這里我們就給投資者一個較為詳實的操作策略。

　　首先，提醒投資者密切關注基本面的變化。由于我國證券市場有著“政策市”的特點，對一些利好消息通常有一種提前的反映。如果明日推出重大利好消息，則提醒廣大投資者可適當短線逢高出局。

　　若基本面平靜，大盤開盤后出現連續上攻，這將令大盤短線處于嚴重超買狀態，我們提醒廣大投資者對于近期升幅較大的個股不妨進行短線的減倉。

　　若大盤開盤后出現調整，則我們認為這將是主力刻意進行場中浮籌的清洗，投資者則可暫時保持觀望，同時關注以中國聯通為代表的大盤股的動向。一旦發現此類個股繼續沖高，則可考慮繼續以持股為主。反之，要注意對短線風險的防范，注意減輕自己的倉位。

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