滬深大盤周五沖高回落，根本原因是缺乏增量資金的支持。近日滬深市場(chǎng)成交金額持續(xù)放大，領(lǐng)漲板塊持續(xù)性較以往顯著增加，帶動(dòng)股指強(qiáng)勁上揚(yáng)。主流資金的組成既有去年底之前介入市場(chǎng)的存量資金，也有近日剛剛?cè)雸?chǎng)掃盤的增量資金。從盤面觀察，活躍板塊中的存量資金仍然大于增量資金。這說明后市大盤反彈的力度，還要取決于增量資金能否保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

　　首先，本輪行情的發(fā)起主要是由增量資金入場(chǎng)策動(dòng)的，但是該批資金暫時(shí)還沒有帶動(dòng)后續(xù)資金源源入場(chǎng)。周三滬深市場(chǎng)早市波瀾不驚，量能低迷，午后本周剛剛上市的中信證券和皖通高速等突然發(fā)力漲停，低價(jià)大盤指標(biāo)股群起響應(yīng)，股指大幅飚升。領(lǐng)漲的新股板塊歷來是大勢(shì)低迷時(shí)增量資金特別關(guān)注的板塊之一。近日中信證券上市后連收兩陰，不少資金畏于其低迷的行業(yè)背景、高企的市盈率望而卻步，卻恰好給了市場(chǎng)短線突擊力量較強(qiáng)的場(chǎng)外大資金以人棄我取的機(jī)會(huì)。同樣，皖通高速以接近凈資產(chǎn)的價(jià)格發(fā)行，上市又適逢大勢(shì)低迷，其良好的基本面、低廉的市場(chǎng)定位，一時(shí)引得買盤云集。有關(guān)營(yíng)業(yè)部公開信息資料顯示，該板塊正活躍著6.24行情的主流資金的身影。但是，周四兩市資金流向，除了存量資金自救的板塊之外，仍然僅僅集中于這兩三只個(gè)股，其他新股、次新股等缺乏顯著的增量資金的推動(dòng)。顯然，增量資金的大規(guī)模入場(chǎng)，還有待于市場(chǎng)投資信心的恢復(fù)。這也制約著大盤后市反彈的高度。

　　其次，本輪行情的主力資金依然是以存量資金為主。周三呼應(yīng)中信、皖通的主流板塊是以中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)石化、招商銀行等為代表的低價(jià)大盤藍(lán)籌股、指標(biāo)股。而這些個(gè)股正是去年6.24行情被套的基金去年三季度重倉(cāng)持有的品種。去年12月大盤最后的破位急跌，也是這些個(gè)股全線做空導(dǎo)致的。滬指1300點(diǎn)左右逐漸成為市場(chǎng)主流資金較為認(rèn)同的底部區(qū)域，近期基本面暖意融融，證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)親赴滬深證交所視察工作，這給了部分大機(jī)構(gòu)奮力自救的信心，并且年初資金面趨于寬松，此時(shí)做多可謂占全天時(shí)地利人和。而周四崛起的網(wǎng)絡(luò)科技股等，也是券商等機(jī)構(gòu)被困已久的板塊。如漲幅前列的海虹控股、升華拜克、安彩高科等，一直是南方、華泰等機(jī)構(gòu)持有的個(gè)股，金荔科技、廣電電子、上海梅林等個(gè)股要么是機(jī)構(gòu)去年長(zhǎng)期運(yùn)作、一直未能出局的品種，要么是去年11月入場(chǎng)蟄伏的大資金建倉(cāng)的板塊。

　　因此，近期后市如果沒有代表增量資金的新主流熱點(diǎn)形成，則大勢(shì)反彈的第一沖擊波高度有限，反之，則大勢(shì)中期上升有望確立。

　　青島安信趙勇