□漢唐證券湯劍勍

　　2002年度年報披露工作即將展開，有關業績的相關話題逐漸受到了投資者關注。最明顯的例子就是，有關深市上市公司2002年度年報披露時間表公布后，將在1月10日率先公布年報的韶鋼松山立刻受到了短線資金的追捧，成為近期市場其中一個亮點，這顯然與其即將公布的業績有直接關系。根據三季度報表，由于鋼材銷量增加以及降低成本等因素，該公司2 002年1—9月實現主營業務收入30.32億元，比上年同期增長9.70%；主營業務利潤4.44億元，比上年同期增長56.14%；凈利潤24612.06萬元，比上年同期增長35.69%。而且值得注意的是，截止到去年三季度該股每股收益為0.5504元，每股凈資產達到了5.87元，相比之下該股周三的收盤價顯然不算太高，這可能是短期連續拉升后回吐壓力仍然不大的關鍵所在。

　　實際上也正因為業績優良的緣故，該股去年以來一直比較抗跌，雖然6.24行情后也跟隨大盤出現回落，但是在10月22日公布三季度報表后就率先止跌，即便近期行情持續低迷大盤一度創出新低，然而該股卻始終在去年10月份低點附近獲得相應的支持。該股2002年12月31日收盤價7.63元，較2001年12月31日收盤價8.02元只下跌了4.86%，明顯小于2002年上證指數17.52%和深綜指18.32%的跌幅。從目前的情況看，該股后市業績明朗后回吐壓力可能有所增加，但是有理由相信在良好業績支撐下該股中期仍有望繼續跑贏大市。

　　同時我們建議投資者，短期留意這類績優大盤股的時候，不妨重點關注一些可能高派現的上市公司。近年來部分維持大比例派現的上市公司逐漸受到了一些機構投資者的關注，比較典型的例子有武鋼股份，該股1999年、2000年、2001年每股分別派現金0.25元、0.28元、0.28元，相比1999年12月30日、2000年12月29日以及2001年12月31日該股收盤價4.53元、6.32元和5.63元，派現率分別達到了5.52%、4.43%和4.97%，這對于中長線投資者來講應該算不錯的回報率。

　　對于在年底時候買入武鋼股份的投資者來講，這幾年來二級市場該股每年總有一些中線獲利的機會，即使是去年大盤急跌后也仍然存在這樣的機會。也就是說選擇適當的時機介入，這些派現率比較高的績優低價大盤股有著不錯的投資和投機機會。只不過在牛市的時候，由于這種方式的投資回報可能遠低于短炒差價所獲得的利潤，于是會被很多投資者所忽略。但是當行情持續低迷的時候，在沒有更好的盈利模式之前，這種偏向理性的投資方式將逐漸受到市場的青睞。

　　這種情況下，建議投資者關注這樣兩類低價大盤股；首先、2002年三季度為止業績優良的股票，例如格力電器、韶鋼松山、中原油氣等；其次、市凈率較低的一些股票，例如邯鄲鋼鐵、鞍鋼新軋、唐鋼股份、新鋼釩等。不過對于普通投資者而言，要想獲知業績較好的大盤股2002年度是否派現有一定難度，所以這時不妨結合二級市場的走勢來判斷，一些低位反復企穩而且交投有所活躍的低價大盤股值得關注。(證券時報)