劉艾

　　今日大盤選在中信證券上市出現反彈，市場關心的是后市大盤能否再現類似于去年12月13日中信證券發布招股說明書時及其后出現的一波反彈行情。表面上看，兩次反彈都與中信證券有關，實質上反映的卻都是多空雙方圍繞滬指1999年以來形成的大型頭肩頂頸線1340點一線的較力，差別在于前者1340點尚未跌破，多方為守方，而后者1340點被擊穿，空方要 保衛其勝利成果而轉為守方了。

　　筆者認為，目前的反彈尚不能認為是滬指1340點被擊穿后的正式回抽，而是短線超跌后的技術性反彈，因為時間跨度長達4年的滬指大型頭肩頂頸線被擊穿，其正式的技術性回抽一般發生在滬指大幅下挫遠離頭肩頂頸線之后，那樣的回抽及其后的走勢對于頸線位被擊穿有效性的確認才能令市場信服。目前多空對于滬指1340點一線的爭奪尚在進行中，只是時間和形勢對多方較為不利罷了。

　　短線看，除網絡科技股表現相對而言有一定連續性外，大多漲福靠前的個股為籌碼相對集中的超跌股，個股主力自救的味道較濃，其持續性另人生疑。由于春節長假愈近，市場跟風盤愈弱，故節前個股主力將盡其所能抓緊時間自救，節后行情未必樂觀，按6.24以來21個月時間之窗計，滬指會否在二月份或其前后創出階段性的低點值得關注。

　　從均線壓力看，短線滬指上行的阻力為下行的5日均線(今日為1339點)和5周均線(今日為1372點)，其中5周均線構成6.24以來滬指下降通道之上軌。實際的反彈力度與政策面新動向及大盤價量關系有關。象今日這樣滬市剔除新股中信證券成交量僅30億元的日成交額，是難以支持大盤持續走高的。