本周兩市大盤橫跨兩個年度，在辭舊迎新之際不僅投資者普遍預期的三重底未能實現，兩市的綜合指數在2003年的第一個交易日就開始破位下行，擊穿了年內低點并且創出了1999年12月份以來的新低，整個市場再次陷入一種莫名的恐慌之中。雖然大盤在剛剛破位下行之后市場人氣比較低迷，短期股指繼續慣性下探仍不可避免，但隨著兩市大盤經過連續六個月后的大幅下跌，股指越是繼續下探離中期底部也就越來越近，投資者應把握在恐慌性下跌后所帶來的投資及投機的機會。

　　首先，從資金面上看，12月下旬以來，央行在公開市場操作業務中連續三周采用逆回購和現券買斷的方式向市場大額的投放貨幣，對緩解近期資金面的緊張起到了一定的作用。從歷次央行向市場投放貨幣與股市走勢的正相關作用來看，目前大盤正在醞釀的一波中級反彈預計不會太遠。因為隨著新的一年已經開始，不管是券商、基金等機構投資者也好，私募基金也好，資金的成本決定了他們在春季這個目前政策面又相對比較寬松的情況下不可避免的進行適量的建倉。而機構建倉要么是拉高建倉，要么是打壓建倉，現在的情況下也許只有后者才是最好的選擇，這也就決定了短期內大盤將會繼續以反復震蕩下行的可能性較大。

　　其次，從盤中個股的運行看，兩市大盤從12月23日下跌以來，盤中表現比較搶眼的板塊及個股除了年未一些機構重倉股的異動之外，基本上是以網絡科技股為主，如綜藝股份、廈門信達、上海科技股等一直都是逆市上揚，但從這些個股的活躍并沒有使大盤止跌反彈反而股指卻出現了大幅下挫的走勢看，說明啟動該板塊的機構并非主力機構而更多的帶有一種短線護盤的性質。而真正對大盤有影響的還是以中國聯通為首的大盤指標股板塊，該類個股如中石化、招商銀行等本周下跌的速率加快，大盤也跟著出現了連續下挫的走勢，周五在該板塊個股止跌企穩時大盤也放緩了下跌的腳步，說明大盤要實現真正的反彈還是需要該類個股的推動。

　　最后，從技術上看，兩市大盤的綜合指數在周四擊穿了今年年初的低點后，雖然整個市場的恐慌性氣氛較濃，但周五大盤在低開后稍作下探就出現了止跌的回升的走勢，筆者認為主要還是深成指支撐作用的影響。因為周四在兩市的綜合指數跌破年初低點時，深圳成分指數并沒有跟著出現破位走勢，所以短線來講投資者應高度關注深成指年初低點的支撐情況，如果該支撐也被有效擊穿，那么大盤繼續進行加速探底將不可避免。但如果說大盤要想在目前點位企穩持續反彈的話，除非政策面上有特大利好或需要外力的推動，否則是不現實的。整體上講，大盤最好再連續下跌幾天后將做空動能徹底釋放反而更有利于中期底部的形成，但下跌的空間已不大。

　　潛力股推薦：

　　上海航空(600591)

　　公司是被上海市人民政府列為重點扶持的54家大型企業集團之一和首批現代企業制度試點企業之一，上海申博的成功將為公司迎來一個新的發展機遇。大盤次新股，該股上市之初就倍受主力資金關照，換手較為充分。但由于大盤不濟，股價稍做沖高便步入調整途中，近期股價呈加速回落態勢，并創出歷史新低，短線空方殺跌動能已不足，周五以止跌小陽線報收，且目前股價距離發行價不遠，后市反彈行情正在孕育之中。

　　上海航空(600591)：短線已初步企穩

　　上海航空(600591)：流通股20000萬股，2002年前三季度0.119元，目前公司已經形成以航空運輸為主,兼營航空旅游、貿易、廣告等業務的大中型航空運輸企業。

　　地區優勢明顯

　　公司地處我國主要的航空樞紐城市?上海，伴隨著上海及長江三角洲經濟的發展和對外貿易往來的頻繁，公司各項業務也呈現出快速增長的勢頭。公司是被上海市人民政府列為重點扶持的54家大型企業集團之一和首批現代企業制度試點企業之一，隨著我國經濟的進一步發展和中國成功加入WTO，為我國民航業的發展提供了一個良好的發展機遇。此次上海航空進入內地資本市場，募集資金的投資項目均具有良好的發展前景，將為公司未來經營業績的提升提供了有利的保障。

　　申博成功機遇大增

　　目前公司已開辟的國內航線為126條,通達全國48個大中城市，市場占有率較高,在飛相同航線的航空公司中一般排名在前兩位，上海2010年世博會的舉辦也將為公司帶來歷史性的發展機遇。到2010年舉辦世博會時，浦東機場的吞吐量可能達到并超過6000萬人次的需求,上海航空將迎來一個新的發展機遇。預計至2005年末，上海航空的飛機規模將達到35架-40架，運輸總周轉量達到8億噸公里，旅客吞吐量約550萬人次，貨運量達20萬噸，主營業務收入達到56億元以上，每年平均增長將達到13%以上。公司將繼續保持在非直屬航空公司中的領先地位，并爭取成為我國最主要航空公司之一。同時公司外資股東中銀集團投資有限公司持有公司10566萬股,占公司總股本的比例為20.28%，從而使該股具有一定的外資概念，為后市股價的炒作埋下伏筆。

　　大盤次新股，該股上市之初就倍受主力資金關照，換手較為充分。但由于大盤不濟，股價稍做沖高便步入調整途中，近期股價呈加速回落態勢，并創出歷史新低，短線空方殺跌動能已不足，周五以止跌小陽線報收，短線股價已初步止跌回穩，且目前股價距離發行價不遠，后市反彈行情正在孕育之中。

　　特別聲明：在本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與以上內容中所述及證券無利害關系。