飛虎咨詢劉晨

　　2002年最后一個交易日，滬深兩市仍放量下跌。上證指數收報1357點，下跌8點，成交61億元。深圳成分股指數收盤2759點，下跌11點，成交34億元。

　　從市場消息面看，國家統計局公布2002年，我國國民經濟持續較快增長，經濟總量實 現歷史性突破。預計全年國內生產總值達到10.2萬多億元，比上年增長8.0%;規模以上工業企業實現利潤有望達到5500億元，增長20%左右。全社會固定資產投資和社會消費品零售總額將雙雙突破4萬億元的水平。民間投資趨于活躍，住房、汽車等消費熱點初步形成。全年進出口總額將突破6000億美元，再上一個新臺階。利用外資規模持續擴大，預計全年實際利用外商直接投資將超過500億美元。

　　2002年是中國加入WTO的第一年，全年經濟穩定、高速的運行是有目共睹。但中國的股票市場卻與宏觀經濟發展背道而馳，全年上證指數下跌288點，跌幅為17.5%；深圳成分股指數下跌566點，跌幅為17.02%。規范發展依然是2002年的中國股市的指導方針，但規范的代價卻是股市下跌和投資者的受損。整個2002年的走勢是2001年調整的延續，這一年管理層雖然先后出臺了降低交易費用、降息、市值配售、停止國有股減持、引入外資等一系列利好，但仍未能使投資者的信心從2001年的下跌中恢復過來�？梢姶輾�投資者信心是輕而易舉，但恢復起來卻是痛苦和漫長的，而且這一過程仍將在今后相當長的時間延續。這使得投資者對2003年市場的發展仍還有抹不去的陰影。

　　回顧2002年市場的運行看，全年市場漲少跌多，尤其是6.24行情，大盤上漲了一天，卻經歷了整個下半年的時間來回調。如果沒有6.24的利好，市場也許早已跌破1300點，但也許早已完成的中長線調整。但政策改變一切，中國股市雖極力象改變政策市的形象，但在2002年力政策的作用卻是依然明顯。但股市要改革，要規范就需要痛苦的過程，投資者并不能怨天尤人，“股市風險莫測”是人人皆知的道理，但只是希望2003年的市場人為風險能少一些，讓市場真正按照自身的規律去運行。

　　對于2003年的市場，投資者仍不要有過高的奢望，至少明年年初是這樣。中國股市規范化不會改變、證券市場資金緊張不會改變、投資者的信心也仍有待恢復，這些制約因素不發生根本變化，市場弱市格局就難以改變。所以對于2003年的市場，投資者首先還是要有一個良好的投資心態，不要總想從股市中一年獲得多么多么豐厚的回報，以一個較低的贏利目標——比如5-10%的心態去操作，也許能有更好的效果。其次是操作策略。投資者的操作策略不要一成不變，要根據市場情況及時調整。2002年，中長線投資、理性投資的結果很可能是虧損。這一年中，表現最活躍的是低價股、垃圾股、PT恢復上市的股票以及高定位的新股、次新股。而績優股和成長股則是漫漫的下跌。在這一年中短線投機的操作方式似乎更為有效。所以投資者不要迷信中長線投資，也不要鄙視短線投機�！爱斒袌鲆岳硇苑绞竭\行時就投資，當市場非理性波動時就只能選擇投機”。2003年投資者應根據市場時刻的變化，隨時調整操作策略，做一個“與時俱進”的市場參與者。