昨日，兩市大盤承接上周疲態大幅跳空低開，股指順勢向下沉底，在下落到1360點后有所企穩，并在低位展開弱勢盤整。下午開盤后，大盤頹勢難改，股指在盤中雖有過小幅反彈，但沒有產生實質意義，反而引發了空方瘋狂的反撲，于是大盤再度開始了新一輪的下跌，滬市最低下探至1358點，而深成指更是創出了2744點的本輪調整新低，尾市兩市大盤雙雙以中陰線報收。盤中看，個股以普跌為主，浦發銀行因增發消息領跌整個金融板塊，對市場信心挫傷極大，而中國石化、中國聯通等權重指標股的破位下跌，則對昨日大盤的走低起到了 推波助瀾的作用。

　　從消息面看，近期擴容的壓力再度困擾市場。浦發銀行擬增發不超過3億股A股，募集資金估計將達到25億至30億元水平，同時中信證券明年1月6日將上市流通，華夏銀行也準備于近期發行新股，如此高強度的壓力使本已脆弱的市場不堪重負。

　　昨日盤面的殺跌力量主要來自于指標股，銀行股更是首當其沖。浦發銀行受增發影響開盤后即告大跌，其它的如民生銀行、招商銀行等均在上午創出上市以來的新低，深發展繼續下跌，雖然浦發銀行以及深發展在尾盤突然拉高股價，但這種虛漲是毫無意義的。另外，昨日盤中引人注目的是中國石化創出3元的新低，中國聯通也創出了2.71元的歷史最低價，而高價股的代表用友軟件的股價也下滑至42.20元的歷史最低。從高、低價股的同時破位下行可以看出，市場目前再度處于極度的弱勢之中。若這批權重股以及高價股不能有效止跌的話，市場很難在短期內有所起色。

　　從技術面來看，在消息面的刺激下，上周四的一根大陰線將所有中短期均線悉數擊穿，基本上宣告了維持近一個月的反彈行情的結束。本輪反彈在技術上有兩個致命不足：首先，成交量始終不能有效放大，反映出本輪反彈缺乏場外資金的積極響應。其次，熱點板塊輪動太快，呈現出典型的存量資金自救行為。所以，本輪反彈一直缺乏激情與賺錢效應。從周K線看，上周股指的反彈受制于10周均線的壓制而且收盤時向下打穿了5周均線，并完全吞沒了前一周的小陽線，這就使得前一周的周陽線在技術上成為了一種下跌抵抗的形態。就日K線的形態來看，股指經過連續的下挫，已經再度回到了下降通道之中，并且所有中短期均線已經拐頭向下，顯示出市場存在向不理想的方向演變的可能。目前市場已運行到一個相當關鍵的時期，在1367點被擊穿后，1353點成了短期市場強弱的重要分水嶺，若短期內能在此區域止跌回穩，則大盤在技術上將形成典型的三重底形態，對市場的多頭將是一個鼓舞。但若市場有效擊穿1353點的低點，則關鍵點位的失守將會引發新的止損盤的出現，對多方陣營的鞏固和信心的維持將是不利的。需要注意的是，昨日深圳成份指數事實上已經將11月27日形成的低點擊穿，提前創出了本輪調整的新低，這對滬市將產生一定的拖累。

　　操作方面，雖然市場還存在構筑三重底的可能，但一旦構筑失敗，可能還會面臨一定的向下調整空間。所以，投資者目前仍應暫時以觀望為主。

　　東方證券薛群

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(北京晨報網站)