金龍咨詢

　　在近期擴(kuò)容壓力增大的情況下，大盤連續(xù)兩個交易日破位下行。近在咫尺的1353前期低點能否有效止住大盤下跌成為了年底大家最關(guān)心的問題。

　　基本面分析：

　　關(guān)注基金業(yè)的發(fā)展

　　針對當(dāng)前基金管理公司股東出資轉(zhuǎn)讓過程中出現(xiàn)的一些不規(guī)范行為，為了維護(hù)基金業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，保護(hù)基金持有人的合法權(quán)益，中國證監(jiān)會日前發(fā)出《關(guān)于規(guī)范基金管理公司股東出資轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項的通知》。通知對基金管理公司股東出資轉(zhuǎn)讓的受讓方的資格作了規(guī)定，如實收資本不少于三億元、經(jīng)營狀況良好、無不良記錄以及中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其它條件。受讓方擬成為第一大股東的，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：屬于依法設(shè)立的證券公司或信托投資公司、最近三年連續(xù)盈利以及中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其它條件。《通知》的規(guī)定，在基金公司股東資信方面做了較為詳細(xì)的要求，令投資者可以將心放寬。但中小投資者成為基金大股東后的退出則不方便了。此舉對于目前的證券市場影響不大，對于基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展有利。另據(jù)最新消息，繼第一家合資證券公司出爐后，第一家基金管理公司已經(jīng)成立，表明我國資本市場對外開放的步伐正在逐漸展開，而基金公司作為市場中的重要參與者，其作用正在逐漸加大，提醒廣大投資者關(guān)注基金業(yè)的發(fā)展動向。

　　技術(shù)面分析：

　　短線面臨反彈

　　周一大盤低開后持續(xù)下行，下午雖然一度露出企穩(wěn)跡象，但由于市場投資者缺乏信心，最終仍導(dǎo)致反彈難以實現(xiàn)。尾市股指略有回抽，全天終以一根略帶下影線的中陰線報收，成交量略有萎縮。B股市場震蕩下跌。

　　繼周五證監(jiān)會公開證實華夏銀行將發(fā)行A股計劃募集資金40—50億后，今日浦發(fā)銀行又公告向社會公開增發(fā)3億A股。連續(xù)的擴(kuò)容重磅炸彈終于再次把本已不堪重負(fù)的市場推下去。最近幾個月以來管理層明確表示出準(zhǔn)備以發(fā)行大盤股來穩(wěn)定市場的態(tài)度，接踵而至的擴(kuò)容壓力已經(jīng)成為了市場難于承受的重負(fù)。如果說新股配售制度的出臺在一定程度上杜絕了一級市場從二級市場抽取資金的話，那么同時這種制度又為加速發(fā)行新股提供了一個名正言順的載體，最終仍難免影響到二級市場中的投資者信心，導(dǎo)致股指走低。周一滬綜指擊破了前期1367點低點，但在1353點上方暫時止住下滑腳步，并且尾市伴隨著成交量的放大股指也有小幅反彈。這種走勢顯示：在滬綜指四天狂瀉5%的情況下，已經(jīng)有部分資金在接近前期低點的位置開始介入準(zhǔn)備參與反彈。通過計算，我們發(fā)現(xiàn)這部分資金數(shù)量還較為有限，難以支持大盤真正止跌回穩(wěn)，從形態(tài)上判斷這筆資金有可能支持大盤在明日產(chǎn)生小幅反彈。從指標(biāo)上看，大盤的20日BOLL線下軌位于1354點也應(yīng)該對大盤構(gòu)成一定程度的支撐。大盤的3日KDJ中，J值已經(jīng)在0值下方運行了三天，K值接近20，9日KDJ中J值也已經(jīng)為負(fù)，估計只要盤中做空力量不十分強(qiáng)大，大盤短線有產(chǎn)生反彈的可能。從中長線角度來看，大盤無論是從調(diào)整的時間還是幅度來看都已經(jīng)相當(dāng)充分，并且月KDJ的J值已經(jīng)為負(fù)。歷史上，滬市大盤月KDJ中J值為負(fù)的情況并不多，只是在94年、96年、2002年出現(xiàn)過。其中94年、2002年大盤均是對前一波主升浪的徹底調(diào)整才出現(xiàn)較長時間的負(fù)值。相對位置與目前較為接近的96年，其月KDJ指標(biāo)J值僅出現(xiàn)一個月大盤即反頭向上。因此我們認(rèn)為大盤目前仍處在底部區(qū)域。投資者不必為大盤短線的波動所影響，逢低吸納的長線投資觀念不應(yīng)改變。

　　盤中熱點分析：

　　年關(guān)來臨機(jī)構(gòu)重倉股演繹"報表"行情

　　從盤面走勢來看，券商重倉股仍是場內(nèi)最為活躍的品種。海通證券重倉的上菱電器、重慶港九、廣聚能源，國泰君安重倉的航天機(jī)電，銀河證券重倉的北大高科，申銀萬國重倉的燈塔油漆等個股均是在收市前的最后幾分鐘內(nèi)大單推高。此外，活躍股中也不乏上港集箱、五糧液等基金重倉股。自上周以來，機(jī)構(gòu)重倉股的行情愈演愈厲，尤以海通、銀河、南方等實力雄厚的幾家大型券商最為激烈。從盤中該類個股行情的演繹情況來看，券商自救股的反攻多發(fā)生在接近收盤的時候，顯示機(jī)構(gòu)投資者一方面有節(jié)省資金成本的要求，另一方面也有利于行情持續(xù)的展開，防止過多拋單的出現(xiàn)。周二即是2002年的最后一個交易日，預(yù)計該類個股尾市仍將會有一定的動作，投資者可把此看作短線減倉的良機(jī)，畢竟券商也不愿意做市場的解放軍。如今券商做報表已經(jīng)成為場內(nèi)公開的秘密了，這樣反而會淡化行情演繹的深度與廣度，相信券商也會不斷調(diào)整自己的做盤思路，因此投資者在操作上也應(yīng)堅持快進(jìn)快出的策略。

　　操作策略：

　　短線適當(dāng)搶反彈

　　大盤自在連續(xù)的擴(kuò)容壓力下破位回落，使短期大盤走勢不容樂觀。我們認(rèn)為大盤短線跌幅較大并且面臨前期1353點的壓力，因此對于短線投資者來說可以考慮進(jìn)場參與反彈。而對于長線投資者來說，則不應(yīng)該被短線大盤的漲漲跌跌所迷惑，逢低吸納長線持有仍有較為安全的投資策略。

　　注：在作者所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價的證券沒有任何利害關(guān)系。