萬國測評張銳

　　臨近年終，股市一年的表現一般已大勢已定，鑒于一些習慣的思維定式，年末的幾天原本該是一段相對平靜沒有懸念和激情的“垃圾時間”，但是雖然歷史會重演，但歷史卻從來不是簡單的重復，出乎投資者意料的是，大盤連續下挫的走勢，留下一個今年底部在何處的懸念。

　　和以往平靜的消息面相比，最近幾天市場中傳聞和正式消息陸續有來，華夏銀行招股50億元的傳聞才過，浦發銀行預備增發不超過3億股的消息又正式出臺，這使得剛剛獲得喘息之機的市場無力抵抗，浦發銀行跳空低開5%，帶動金融指標股紛紛走低，因而大盤也在低開之后毫無懸念的下行，直到1363點附近才出現暫時的止跌跡象，但盤中沒有什么像樣的反彈，少量個股的活躍根本無法引領股指上升，午后股指繼續整理，一度在一批前期強勢股的帶動下有所反彈，但畢竟無法改變大盤向下的趨勢，反彈未果，股指重新向下，逼近1353點的前期低點，尾市才因大盤指標股的異動才稍微有些起色，兩市成交87.05億元，比上周五略有萎縮。

　　浦發銀行上市以來，基本上一直處于下降通道中，公司對于投資者少有回報，本次又要增發不超過3億股，導致投資者大量拋售。中國證監會主席的更換也使得市場對未來充滿猜疑，中信證券將于下周一上市也使得市場對其定位和業績的懷疑增多，在這種弱市行情中，新增不確定因素更使得投資者心態難以穩定。

　　金融指標股無疑是大盤下跌的主要動力，而中國石化放量下挫，中國聯通的迭創新低卻對市場心態造成了不可估量的負面影響；大盤反彈夭折，前期強勢股如方大A、遼通化工、申華控股等也開始轉弱，從這類個股前期走勢來看，屬于反彈性質，進入其中的短線資金見勢不妙，馬上出局，申華控股再度占據跌幅榜首席揭示了該板塊的風險，投資者不可忽略；受某些次新股造假上市的不利消息的影響，次新股板塊今天也加入了殺跌的洪流，安源股份、中遠航運、中天科技再度破位，躍居跌幅榜前列；雖然宜賓紙業、上菱電器、重慶港九、北大高科、華東醫藥、廣聚能源等個股走勢良好，卻無法掩飾大盤的疲弱。

　　按目前的市場承受力而言，新股利空因素仍未完全化解，指標股的持續走低不僅對市場信心造成極大的殺傷力，而且拖累大盤重心繼續下移，目前外增量資金入市意愿又明顯不強，市場弱勢特征明顯，因此后市大盤仍將可能通過反復震蕩來進一步消化新股的擴容壓力。資者在當前點位保持謹慎觀望為上策，但是對于一些本輪大盤反彈過程中一直沒有表現走勢穩健的超跌低價股卻可積極關注，比如黃山旅游(600054)，主要從事旅游接待、服務、運輸和旅游商品開發銷售等。總股本30290萬股，流通A股5200萬股，2002年1——9月每股收益0.14元。公司是國內第一家含有A、B股的資源型旅游上市公司，擁有我國著名的旅游景點黃山風景區的主導經營權，黃山擁有聯合國教科文組織授予的“世界文化與自然遺產”及國家級“衛生山”、“安全山”、“文明山”等多項桂冠，蜚聲海內外，今年來，公司快速擴張，建立了涵蓋旅游區所有服務領域齊全的旅游產業結構，進行規模化經營，滿足游客多方面的需求。今年5月份開始，黃山風景區的門票價格提升了60%，這使得公司的主營業務收入和利潤大幅增長，而公司流通B股比例遠大于A股，國家計劃實施的向民營資本和外資進一步開放旅游業的政策(其要點是推進外資以控股或獨資形式進入我國旅游服務業)使得公司具有比較大的被外資并購的可能性。該股今年以來一直在9——13元的箱體內做寬幅振蕩，最近該股又回調到箱體的下沿，橫盤筑底，并沒有參與超跌低價股的反彈，使得該股積累了一定的反彈動力，這幾天大盤連續下跌，該股卻走勢穩健，有明顯的跌不動的跡象。從今年市場的走勢來看，業績增長前景廣闊的個股一直為投資者所青睞，黃山旅游業績穩中有升，流通盤小，目前股價正處于底部區域，投資者可積極關注，適時介入。(張銳)