[銳視成金]

　　萬國測評張銳

　　現代人生活節奏緊張，對休閑活動的投入比重加大，而一直生活在都市鋼筋水泥叢林中的人們最喜歡的一種休閑方式就是旅游，尤其是景色優美，有人文底蘊的名山大川更是吸 引了一批又一批旅游者，我國加入WTO之后，對外開放的步伐加快，古老和神秘的中國敞開大門迎客，越來越多的外國旅游者選擇到中國來旅游，這給我國的旅游行業帶來了難得的發展機遇，其中黃山旅游(600054)特別值得關注。

　　黃山旅游(600054)：總股本30290萬股，流通A股5200萬股，流通B股10400萬股，2002年前三季度每股收益0.14元。主營旅游接待、服務、運輸和旅游商品開發銷售等。黃山作為我國最著名的旅游風景區之一，自古以來就被眾多名人交口稱贊，使得黃山具有與眾不同的厚重文化積累，而黃山旅游則擁有這片獨具特色的旅游資源，公司在風景區154平方公里范圍內享有主導性的經營地位，業務范圍涵蓋旅游業所有領域(包括園林、賓館、索道、旅行社等主要經營部門)，并陸續將附近的程氏三宅明代民居館、齊云山風景區、屯溪花山石窟等景點景區納入公司的經營范圍，滿足了顧客不同層次的需要，并實現在全風景區范圍內實行統一調配物資，集中管理，降低成本，取得規模效益。本來由于公司不再享受稅收優惠政策使得公司的盈利前景蒙上了一層陰影，但是在今年上半年進行的黃山門票價格聽證會上，各方已經達成共識，計劃在當前的價格基礎上漲60%并于今年5月開始實施，今年5-6月黃山游客人數與去年同期基本持平，這說明黃山門票的調價正式被海內外游客所接受。而提價對公司業績的影響是明顯的，前三季度公司共接待境內外游客1,085,532人次，較去年同期增長1.4%；完成主營業務收入34655.60萬元，實現凈利潤4169.11萬元。其中第三季度實現主營收入14593.22萬元，凈利潤2733.52萬元，比一二季度的平均水平增長53.11%和280.82%，因為第四季度的收入涵蓋了十一黃金周，可以預期，公司第四季度的收入水平應該比第三季度有所增長。公司今年加大了改善經營環境的投入，雖然使得短期利潤受損，卻為公司未來的發展打下了堅實的基礎。

　　國家最近推出的一些新政策表明，旅游業將對民營資本和外資進一步開放，旅游業對外開放的要點是推進外資以控股或獨資形式進入我國旅游服務業。黃山旅游B股比例超過30%，國家放開向外資轉讓國有股法人股的限制之后，黃山旅游被外資兼并的可能性大大提高，這也帶給二級市場以想象空間。

　　但是黃山旅游的這些可喜的變化并未得到市場足夠的關注，自年初創出新低以來，該股一直在10——13元的區間做箱體振蕩，期間成交量不斷放出，隨本輪大盤下跌之前，該股曾在10.50元一線橫盤達一個月，護盤的意味明顯，只是大盤的破位使得該股不得不選擇向下調整，在回落到年初新低附近，該股止跌啟穩，風險逐步釋放，在經歷了一個多月的盤整之后，該股夯實底部，并沒有參與超跌低價股的反彈，使得該股積累了一定的反彈動力，這幾天大盤連續下跌，該股卻走勢穩健，有明顯的跌不動的跡象。從今年市場的走勢來看，業績增長前景廣闊的個股一直為投資者所青睞，黃山旅游業績穩中有升，流通盤小，目前股價正處于底部區域，投資者可大膽介入。(張銳）