國泰君安

　　★走勢分析：承接上周后半周開始的再度大幅下探走勢，今日滬深兩市開盤即雙雙低開低走，滬市綜合指數直奔前期的低點1353點而去，深市與滬市走勢基本相同，都形成了第三次沖擊前期低點位的走勢，盤中兩市最大的跌幅是5%左右，說明目前走勢不是由一個或者幾個個股板塊帶動的，而是整體的弱勢導致的下挫反應，這樣的弱勢反應引發的調整不是表 明化的，不同于莊股跳水、業績前景看淡等基于板塊或個股的走勢，而是市場的心里預期導致的下挫。

　　市場擴容壓力仍然沒有得到緩解，說明如果不考慮市場所處的階段和實際情況，而一味的認為擴容是市場發展的重要步驟，這種作法會對市場造成相反的影響，事實上近期對于大盤股的發行已經表現出了市場的恐慌，二級市場接連下挫已經是明證，華夏銀行的發行已經排上日程，10個億的發行額度又將對大盤短線形成不利影響。

　　從技術上看，前期的弱勢反彈基本上修復了前期超跌的指標，股指也一度站到30天均線上方，但由于均線運行的方向依然向下，所以成為股指再度調整的壓力線，目前股指唯有繼續下行符合均線的整體運行規律，因為以目前的市場氛圍不足以維持一段時期的強勢來扭轉均線下滑的局面。

　　★市場熱點：

　　1、兩市盤中熱點依然顯得毫無章法，雖然有輪番登場的盤中漲停個股出現，但也是很快就消聲匿跡，前期表現較為活躍的ST股板塊，果然出現了兩極分化；上海本地股出現了回落走勢，缺少了昔日的那種群擁而上的氣氛；油田類股的表現強于大盤，中原油氣、石油龍昌、遼河油田等表現較好，主要是受國際原油價格強勢的影響。短線熱點的快速切換和迅速趨于弱勢使得可操作性減小，加之市場整體的重心有再度下移傾向，適當回避不失為好的策略。

　　2、在今日的公開證券媒體上，中國證監會公布重大人士變動信息，已于28日召開處以上干部大會，周小川任中國人民銀行行長，尚福林出任中國證監會主席。

　　★后市操作：我們判斷年底的市場將以逐步的整理—反彈—再整理的走勢為主，操作上建議有二：一是抓好波段，做好差價操作；二是保持教輕的倉位，堅持觀望。(宋心磊)