牧馬人工作組

　　由于華夏銀行將要上市的傳聞，市場應聲而跌。37點的跌幅使得半個月來的反彈行情盡被吞噬。弱市中任何利空，甚至中性的因素都會被負面化，夸大化。當前市場正處于無價值中樞的弱市中的相對平衡，這種平衡向上很難打破，而向下卻極為容易。本周債券市場公布了企業債將于來年初推出短期回購交易，從長期來看這無疑對市場是件好事可以吸納更多 的資金流入。但短期來看更有可能的是資金從股市流到債市。年底本不寬松的資金面又被開了個洞。

　　資金的擴容，年報的壓力，退市股的風險，使人似乎看不到了機會，但就在與此同時美國方面納斯達克市場中的網易已站到了12美元以上，從年初到現在漲幅達2000多倍。同時新浪，搜狐也均有上佳的表現。這給那些單以市盈率為標準來衡量股票是否有投資價值的某些人以響亮的回答。

　　如果我們能夠從美國市場得到啟示，那么今天平均股價僅為十幾元，市盈率不到40倍的中國本土科技股的明天將會是網易今年表現的翻版(年初網易的價格僅為0.65美元)。雖然從技術角度來看股指有再創新底的可能，但明晰的政策方向仍是市場期待的焦點。如果近期中信證券上市將有可能重新影響市場的價格體系。