長城證券金融研究所 孫寶文

　　周四大盤在上午小幅低開后，走出了單邊下行格局。日K線收出了一個中陰線，并且全部擊穿了中短期均線系統(tǒng)的支撐。深滬兩市合計成交118億元，較前數(shù)個交易日有明顯放大。短線大盤可能會繼續(xù)慣性下跌，并且考驗11月27日形成的低點1353點的支撐。

　　從周四的盤面觀察，深滬股市形成一個普跌格局，比如個股的漲跌比例達到了1：37，上漲股票寥寥無幾。ST板塊在前期持續(xù)活躍后，在周四走出了普遍回調(diào)態(tài)勢，除了ST七砂仍然處于漲停板外，在收市時有41只ST股票處在跌停板位置。另外，處于跌幅榜前列的還有申華控股、通寶能源、遼通化工、太極實業(yè)等，它們都是前期的熱門股，該現(xiàn)象反映出目前做空的能量主要來自短線拋盤以及獲利盤的拋壓。

　　在前期的反彈行情中，由于場內(nèi)資金運作非常謹慎，而場外資金入場不是很積極，為反彈行情留下了隱患，并制約了反彈行情的高度和強度。從盤面看主要體現(xiàn)為兩個現(xiàn)象：一方面，在本輪反彈行情中，成交量一直沒有有效放大，比如多數(shù)交易日深滬股市的成交量在八、九十億元之間，不利于反彈行情走高；另一方面，熱點板塊轉(zhuǎn)換頻繁，缺乏持續(xù)性，比如ST板塊、石油股、水泥股、機構(gòu)重倉股、小盤超跌股等，除了ST板塊表現(xiàn)持續(xù)一點外，其他的板塊都是曇花一現(xiàn)。

　　從消息面看，在“十六大”召開以后，管理層在推出外資可以協(xié)議受讓國有股、法人股政策以及推出了QFII兩項政策后，在其后的時間內(nèi)政策面基本處于真空狀態(tài)。同時，由于擴容的壓力一直較大，對深滬股市也形成了較大的打擊。

　　從技術(shù)上，由于大盤已經(jīng)跌穿了30日均線，并且擊穿了前期形成的小上升通道的下軌，短線技術(shù)指標已經(jīng)形成了空頭排列，表明短線大盤需要進一步探底，前期的低點1353點面臨考驗。操作方面，多看少動，并且密切關(guān)注消息面和盤面的變化。