大盤近期的弱勢,客觀上將起到為明年行情營造低起點的作用,而不會引發新一輪深跌

　　即使未來再度短暫回抽1339點的年初低位,最終大盤仍將成功構筑底部

　　在擊穿1400點后,未來的市場中如上市公司業績回升等有利因素占據主導,明年的行情更有希望從低位區向上展開

　　1400點再度悄無聲息地失守,似乎預示著新一輪調整又要展開。但是綜合各種市場因素看,雖然年末的市場仍然偏弱,但是新跌勢展開的可能性仍然微乎其微。大盤近期的弱勢,客觀上將起到為明年行情營造低起點的作用,而不會引發新一輪深跌。

　　實體長陰年線已經初現輪廓

　　今年基本已經可以確定在1400點上下位置報收年線,這樣的話,繼去年的年陰線之后,今年再見到一根實體長陰年K線已經初步定局。12月的大盤走弱,有一些固有的規律,例如年末資金回籠、指標股相對價位較高、年報業績預告等不確定性因素,此外IPO市盈率大幅走低則是今年的新動向。但是無論怎樣,當前市場的兩個特點是無法回避的:一是市場的調整時間已經非常漫長,調整空間已經非常巨大；二是平均股價已經到了9元以下,甚至低于5·19前夕9.15元均價的水平。那么從行情未來的發展角度看,目前大盤在1400點之下應該有兩種變局:1、大盤繼續下行,但空間將非常有限,跌穿1300點將會是極限位置；2、在1400點附近營造新的箱體。無論出現這兩種走勢中的任何一種,因為沒有足夠的空間,市場主力目前都不存在繼續出貨的必要。大盤如果繼續下行,只能夠依靠局部的短線做空動能。而局部的做空動能雖然能在某種程度上影響大盤,甚至在年末的觀望市中出現部分迎合力量,但是畢竟難以改變市場的內在規律。所以,綜合起來看,今年市場續收年陰線后,緊接著回升的可能性更大。

　　歲末年初以穩為主

　　日前出版的2003年《經濟藍皮書》預測,我國明年GDP增長將達7.9%。上市公司在今年出現顯著的業績回升之后,明年仍有希望繼續保持這一趨勢。上市公司業績強勁回升、特別是國民經濟骨干行業的大型上市公司業績普遍回暖會給予投資人信心；同時上市公司并購、上市公司向外商轉讓股權和QFII的實際運作方面將會實現突破,為市場帶來大量增量資金以及新鮮的題材。隨著股價大幅降低和新股發行,目前我國股市的市盈率在40倍多一點,這一衡量股市投資價值的重要指標今年也顯著回落。這一切,都為明年行情帶來了良好基礎。在市場面上,以老莊股為主的做空力量今年得到了充分釋放,在2003年將不會對市場形成重大沖擊。在擊穿1400點后,未來的市場中有利因素占據主導位置,明年的行情更有希望從低位區向上展開。

　　在這種預期之下,筆者認為年內剩下的3個交易日大盤完全有希望企穩,明年初、也就是下周的下半周,局部行情就有可能展開。從技術面看,短期內1353點的上月末低點存在力度很大的支撐；而從中期角度看,近年大盤共有3次跌到了1350點附近,分別是1999年12月下旬、2002年2月初、2002年11月。在上證指數的周K線上,可以看到在1350點附近形成了一個橫跨3個年度的巨大的3重底,而每一次探出底部的過程,指數在1350之下停留的時間都很短暫。因此,即使未來再度短暫回抽1339點的年初低位,最終大盤仍將得以成功構筑底部。

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　　(上海證券報鑫鼎盛投資王棟)