主持人 姜楠

　　主持人：周初，股指維持小幅盤整之勢(shì)，漲跌都不大，成交低迷。周三，股指擊破5日均線，昨日繼續(xù)大幅下行，回落到1400點(diǎn)之下，形成明顯的破位走勢(shì)，令人頗費(fèi)猜疑。原因何在？

　　寶鼎咨詢李那我認(rèn)為目前大盤下跌的原因有以下幾方面：

　　國(guó)有股的問題沒有一個(gè)解決方案，讓場(chǎng)外資金止步，導(dǎo)致資金外流。前期周小川在談到此問題時(shí)認(rèn)為：“國(guó)有股減持是一項(xiàng)重要的改革舉措，方向是正確的，但國(guó)有股減持是一項(xiàng)探索性工作，是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，難以制定出系統(tǒng)性的、市場(chǎng)廣泛接受的國(guó)有股減持的實(shí)施方案�！备鶕�(jù)這個(gè)權(quán)威說(shuō)法，目前就指望出臺(tái)國(guó)有股流通方案顯然是不現(xiàn)實(shí)的。何況就全流通的方案而言，連理論界都未形成共識(shí)，談何具體操作。

　　市場(chǎng)仍未形成新的盈利模式。隨著莊股時(shí)代的結(jié)束，主力迫切需要一個(gè)全新的盈利模式，就目前市場(chǎng)的情形看，這種模式仍處在探討階段，這在很大程度上導(dǎo)致市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，大盤現(xiàn)在的成交量就是明證。

　　技術(shù)調(diào)整不到位。市場(chǎng)有句行話叫做：是底不反彈，反彈不是底。道理很簡(jiǎn)單，對(duì)于市場(chǎng)的主力而言，如果需要大量持有籌碼的話，最好的方法就是打壓，一方面可以降低成本，另一方面可以擠出恐慌盤達(dá)到集中籌碼的目的。因此，越接近底部，市場(chǎng)的恐慌氣氛和悲觀氣氛越濃厚，但是主力如果制造反彈，特別是吸引跟風(fēng)盤的話，最好的做法就是在重要點(diǎn)位展開反彈，以吸引技術(shù)派人士入場(chǎng)，目的無(wú)非是為了出貨。主力無(wú)意建倉(cāng)，這將在客觀上使大盤筑底的時(shí)間延長(zhǎng)。

　　華西證券崔曉黎從時(shí)間角度來(lái)看，本次反彈開始于12月初，而12月末是眾多機(jī)構(gòu)的資金結(jié)算日，因此12月份資金整體還是以回籠為主，大規(guī)模流入股市的情況基本不會(huì)出現(xiàn)。這一點(diǎn)從近期市場(chǎng)的持續(xù)反彈過程中量能始終維持在40至60億之間，不能夠有效放大便可窺出端倪。而較低的量能亦成為制約大盤持續(xù)反彈的主要原因。

　　從空間角度上來(lái)看，目前所處位置距離10月初至11月初在1500點(diǎn)至1550點(diǎn)所形成的密集成交區(qū)過近，短期內(nèi)沒有經(jīng)過對(duì)上方密集換手區(qū)的有效消化便一越而過亦不是很現(xiàn)實(shí)。而經(jīng)過11月末反彈所探出的1450點(diǎn)高點(diǎn)便成為近期的主要阻力。

　　從本次反彈的領(lǐng)漲熱點(diǎn)來(lái)看，以長(zhǎng)期超跌品種、小盤股及ST品種為主。而以上品種的市場(chǎng)形象亦決定了其雖能夠?qū)ο碌�后的市�?chǎng)產(chǎn)生活躍作用，卻無(wú)法引領(lǐng)力度較大行情，亦使投資者對(duì)近期的反彈持謹(jǐn)慎態(tài)度。在后續(xù)熱點(diǎn)匱乏的情況下，一旦短線輪動(dòng)補(bǔ)漲結(jié)束，市場(chǎng)繼續(xù)向下探底將成為必然。

　　主持人：時(shí)近歲末，市場(chǎng)持續(xù)縮量，但昨日成交量明顯放大，股指大幅下行，一直表現(xiàn)活躍的小盤股和ST股也難當(dāng)重負(fù)，出現(xiàn)不同程度的回落，市場(chǎng)人氣再遭重創(chuàng)。面對(duì)這種情況，投資者該如何看待后市的機(jī)會(huì)呢？

　　寶鼎咨詢李那我認(rèn)為，當(dāng)前大家在操作中應(yīng)注意以下幾個(gè)問題：

　　1、冷靜客觀等待機(jī)會(huì)。進(jìn)入股市，發(fā)生虧損是經(jīng)常的，我們必須要有一個(gè)正確的態(tài)度來(lái)對(duì)待虧損，不能因?yàn)楹ε露�不敢面�?duì)，對(duì)自己的套牢股票不理不睬，這樣是不負(fù)責(zé)任的，更不能在熊市里面妄圖翻本，那樣只會(huì)越陷越深�，F(xiàn)在市場(chǎng)中的散戶、券商、基金、機(jī)構(gòu)、莊家等等各類投資者，都如此空前一致地盼望政策救市，又都想乘機(jī)出局，可想而知出來(lái)利好會(huì)怎么樣。我們?cè)谝粋�(gè)明顯的下跌趨勢(shì)中，減倉(cāng)和持幣等待是唯一正確的選擇，不要猜測(cè)明天就是大底而不愿意減倉(cāng)或者去抄底。

　　2、堅(jiān)持游擊式操作。在2003年中仍應(yīng)采用2002年較為成功的投資策略，即游擊式操作�煶Ｄ暌钥諅}(cāng)為主，在漲升趨勢(shì)明顯或連續(xù)大幅下挫后進(jìn)行吸納。待到大盤形成反彈，小有獲利，不貪婪、不戀戰(zhàn)，果斷出局。寧可錯(cuò)失機(jī)會(huì)，決不輕冒風(fēng)險(xiǎn)。若操作正常還是可以獲得10—15%的收益。個(gè)股選擇方面可關(guān)注政策明顯扶持的板塊和有政府參與重組的個(gè)股。隨著國(guó)際形勢(shì)的變化，石油、煤炭以及稀有礦產(chǎn)等資源類個(gè)股值得關(guān)注。

　　華西證券崔曉黎近期形成的強(qiáng)勢(shì)品種在來(lái)年繼續(xù)領(lǐng)漲市場(chǎng)的可能性不大，而以下板塊中的個(gè)股值得投資者適當(dāng)留意。

　　次新品種由于受整體行情的影響，其中很多個(gè)股上市后定位不高，之后亦大多沒有出色表現(xiàn)，基本為一種震蕩走勢(shì)，因此不排除已經(jīng)介入其中的資金在明年市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖后借機(jī)發(fā)揮。而且次新股歷來(lái)也是牛股的搖籃，機(jī)會(huì)較多。

　　資產(chǎn)重組已形成跨行業(yè)炒作之勢(shì)，商業(yè)、汽車、金融、兩市本地股等均有再次活躍的可能，但更多的會(huì)以個(gè)股的形式表現(xiàn)出來(lái)。

　　科技股歷來(lái)是眾多分析人士與投資者所看好的品種，伴隨整個(gè)IT行業(yè)的轉(zhuǎn)暖借機(jī)活躍的可能性仍不應(yīng)排除。不過考慮到上方層層疊疊的套牢籌碼，除非遇到大行情的情況，否則仍宜以階段性反彈待之。