廣州萬隆 黃永耀(金光)

　　今日兩市單邊下跌，所有的均線與心理支撐位均一舉被無情地擊穿，尾市收于1384點，兩市合計成交118億，量能因殺跌和恐慌而放大。

　　由于本次反彈屬于機構造帳，反彈過程中量能始終無法放大，因而下跌將是必然。但 由于距離12月31日還有3個交易日，不排除出現反彈的可能，再加上今日近乎一步到位的大跌，近期行情的低點1353點與年初行情的低點1339點將對大盤形成一定的支撐。因而預料明日將出現反彈。至于反彈的力度與持續性，關鍵在于量能，看是否有新資金介入。投資者如果想主動解套，可以把握時機，選擇當日T+0操作，來減少損失。

　　而從中線來看，中國股市如果要告別真正的熊市轉而走牛，最大的可能在于兩方面。一是對前期錯誤的修正，這種修正來自于跌透！因為5.19行情的發動本身就沒有尊重市場規律，反而帶有明顯的政策色彩，因而大盤自從2001年見頂以來義無返顧地走熊就是對那次行情的修正。而近期中國聯通，皖通高速等股的超低價發行說明了管理層又要尊重市場規律的決心，尊重市場規律，強大的比價效應必然要引導市場出現價值回歸，因而大盤并不樂觀。只有跌透了的市場才能出現真正意義上的反彈。二是非流通股問題的解決。由于目前的下跌來自于市場信心不足，其中非流通股問題就是最重要的因素。試問，企業管理者被允許按照凈資產值收購非流通股，名曰MBO，外資也可以按照凈資產值收購非流通股，那么,如果管理層能讓利于民，讓流通股東按照凈資產值收購那么問題或許能解決.

　　操作上，建議觀望。而對于心態比較好的投資者，不妨留意一下兩市的小盤基金。因為這些基金已經全部跌破凈值，而歷年的經驗告訴我們，作為基金的主要持有者保險公司有在年底拉升基金的可能，因而短期內投機性介入，12月31日掛高單出局存在一定的套利可能。其中基金興安(184718)值得留意，因為該基金目前價格遠低于凈值，而且該基金的前十大持有者中大都為保險機構，年底有拉高的可能。