金信證券研究所 奚偉東

　　周三兩市大盤出現了小幅回落的整理走勢，市場短期的盤升格局受到了一定的遏止。我們注意到，近日市場上表現活躍的個股主要集中在ST板塊和一些老牌的莊股中，如周三漲幅居前的除了東風汽車等莊股外，還有5家ST股收盤漲停。這使得市場對后期走勢的疑慮明顯加重，買盤力量有所削弱，而年前固有的平倉壓力則有所顯現。市場局部又進入了一個蓄勢 整理的格局之中。

　　不過，雖然大盤顯露出了一定的調整跡象，但預計股指短期的下調空間將會非常的有限，1410點就會形成較強的支持。由于今年只剩4個交易日全年交易就將結束，后市可能會有一個縮量的過程，年前股指最終保持盤局或小幅上揚的可能偏大。

　　元旦將臨，投資者又面臨著一個持倉還是持幣過節的選擇。顯然，去年末持倉過節的投資者很可能是今年市場的輸家。但我們注意到確實還有相當多的投資者喜歡在年末或年初買入股票。因為從歷史上看，滬深股市還從來沒有出現過光頭的年陰線。換言之，理論上在年末或年初的點位買入股票最終在當年都會出現更高的點位而形成獲利出局的機會。這確實是一種較為獨特的操作思路！目前來看，由于今年元旦僅放假一天，因此元旦前后的市場走勢相信并不會存在大的變數。在市場短期底部已經完全探明的情況下，沒有理由對節后的市場過分的悲觀。

　　今日大盤的回落，固然表明年底股指已難有大的起色，但我們認為年底在操作上還是應該堅持以持股待漲為主，同時對一些目前漲幅還不大的超跌股可以考慮積極的逢低介入。