鑫牛財經 劉林

　　周三兩市出現高位回落，滬指收盤下跌9.31點。從60分鐘的K線圖上看，大盤短期的上升通道已經被打破，股指自12月13日開始站上5日均線以來，今日第一次收盤在5日線下方。同時，日線上的KDJ指標和RSI指標出現明顯的拐頭向下趨勢，大盤短期小圓頂的形態初具雛形，本輪反彈結束的氣氛在加重。因為，從時間上來說，大盤自12月12日以來連續上漲了9 個交易日，在面對11月29日的短期天量無法越過，反彈幅度達到5%，個股漲幅更是驚人的情況下，股指的回落要求越來越迫切，投資者對于手中籌碼需要考慮減倉出局。

　　消息面上，昨日在銀行間債券市場例行的公開市場業務操作中，央行再度通過逆回購和現券買斷方式再度向市場投放了近350億元的資金，其主要目的在于緩解年底金融機構的資金壓力。可見短期二級市場的資金并不太充裕，前次1430-1450區間的壓力相對較重。市場在連續幾天無力上沖的情況下，心態難免轉向浮躁，投資者兌現的愿望將逐漸增強。市場在資金壓力、心理壓力的雙重作用下將最終選擇向下的調整。

　　最近ST個股的行情極度活躍，周三又再掀起一個高潮，兩市共計5家ST個股漲停，撐起了漲幅榜第一板的半邊天。對于ST在年底的活躍，本欄的市場分析中近期一再提及。該板快由于流通市值較小、絕對股價低，很容易形成板快行情，這是其它板快難以比擬的優勢。并且就最近一些ST上市公司公布的消息看，確實具有一些實質性的資產重組動作。比如，ST七砂從4.17元漲到周三收盤6.09元，其背后就是靠周三公布的大唐電信、電信科學技術學院與ST七砂的資產置換所支撐的。不過，由于大盤面臨著階段性調整的風險，ST個股包括其它品種應以減輕倉位為主。

　　本輪反彈到周三有結束的跡象，一個典型的信號就是：兩市漲幅超過5%的個股除了ST外，僅滬市的東風汽車一家，這與前幾天異常火爆的個股行情有天壤之別。后市的操作策略將從前期的做多轉換到做空上，周四大盤反抽到5日線1425點將是減倉的良機。大盤中期的底部1350-1450點將是一個反復夯實的過程，操作上不必急于一時。