上證吉龍 張德良

　　本輪大盤從1367點反彈至今，市場熱點自始至終圍繞超跌股反彈而展開，而且沒有出現一個持續性很強的熱點。當大盤股指再次逼近近期高點附近的時候，短期所形成的獲利回吐盤及上檔的套牢壓力，使短期大盤再次進入十字路口。

　　進入敏感位

　　最近兩周的持續反復盤升使短線技術指標迅速進入超買區域，短期上攻動力開始減弱。自11月底見底1353點以來，股指圍繞1400點展開拉鋸震蕩，震蕩幅度也就100點左右。技術形態既可以看作是雙底，也可以理解為一種箱型，無論是哪種技術形態，在頸線位位置附近都會有很大壓力，頸線的突破都需要有成交量的迅速放大。

　　但由于市場一直沒有形成一個很有號召力的領頭羊，投資者對近期大盤實現向上突破的可能性并不抱很大希望，在這種情況下，沒有一個全新熱點的支持下，短期將難以直接向上突破。

　　下跌慣性依存

　　大盤在“6·２4”沖高1748點以來，30日均線一直是反壓其上攻的中期均線，8月底曾在該均線上方盤旋近十天時間，但最后還是跌穿該均線，市場也跟隨出現一輪急跌行情；11月初同樣突破過30日均線，但僅僅停留了三天；11月8日之后又是一輪殺跌行情。

　　當然，此次突破30日均線之前的運行狀況與前兩次有所不同。前兩次都是以有力的放量中陽線實現向上突破的，而此次在上周四先在該均線位置遇到壓力做出兩天回檔整理后，上周五以穩步震蕩盤升的方式實現向上突破。從突破的形式上看，此次更具穩健性，但可信程度并不高，因為市場缺乏一個很有效的炒作主線。

　　當前大盤一方面具有走出一輪中級上升行情的條件，但在未最終確認之前也應該保持高度謹慎，特別是本周反復沖高受阻的時候，如果出現跌穿10日均線的情況，則應該考慮大盤再次走弱的可能，畢竟6月份以來所形成的大型下跌通道給當前帶來的下跌慣性十分強大。

　　尋求新突破

　　最近兩周時間里成交量始終沒有大幅放大，這也表明目前的反彈行情依舊處于“意猶未盡”狀態，這與近期市場熱點均是超跌低市值品種有關。目前，第一批強勢股如萊茵置業、方大A、航天科技等的股價均已經恢復到殺跌初期的水平，換句話說，目前它們已經不屬于超跌對象。近期遭到市場殺跌的品種如天利高新、中國衛星等的股價也得到迅速恢復。在超跌股股價反復得到恢復的時候，市場要獲取新的上升動力，必須尋找新的市場突破口，中、大市值超跌股應該得到進一步表現。

　　從最近的盤面看，這種趨勢正在形成，比如中關村上周五漲停后，昨日繼續跳空高開并做強勢橫盤換手。一直領漲大盤的低價龍頭申華控股也保持穩健走勢，最近五天在120日均線附近橫盤整理，該股短期能否再上臺階對一大批超跌低價股以及大市值群體都將構成鼓舞。

　　上述兩只個股的流通市值均超過30億，目前流通市值超過30億的只有40家，在20億以上的也不到100家，而流通市值10億以下的近800家，在這樣的股價結構中，最活躍的群體當然是在低市值群體中。但是市場要有效轉強，又必須在中、高市值中找到突破，否則市場信心很難有效扭轉。

　　關注深圳本地股

　　從市場效應上說，今年6月之前所形成的深圳本地股、外資并購概念、金融板塊、上海本地股等依舊對市場構成重大影響，因為今年1月份以來陸陸續續介入的增量資金原本就是做多信心最強的，但下半年的實際走勢嚴重挫傷了這批增量資金的信心，因此，只有這批原本最堅定的做多力量所介入的品種明顯轉強的時候，市場才更有中線轉強的機會。

　　在深圳本地股、外資并購概念等重要板塊中，最有可能實現突破的應該是深圳本地股。近期最活躍的又是深圳本地股，ST中華、方大A、海王生物近期最大漲幅均接近或超過30%。上周三深中冠、深信泰豐雙雙漲停，深圳本地股也曾經做出全面聯動。昨日ST中華又有效突破近期高點并封住漲停，深深房、深萬山、深鴻基、深寶恒、深康佳均出現明顯異動，深圳本地股由于擁有豐富的資產重組內涵，再次啟動是市場發展的必然趨勢。

　　上半年深圳機場、深寶安、深寶恒均有過股權重組的消息透露，最近深深房也有過澄清公告，雖然很多市場傳聞并不可信，但市場傳聞能夠反復影響股價，這也表明市場已經有良好的內在上攻動力，這也是它們有望走出上攻行情的基礎。

　　留意銀行股

　　在“6·２4”行情中受到機構投資者全面青睞的金融股，特別是四家商業銀行股也應該給予重視，雖然近期走勢明顯落后于大盤，但它們的市場地位難以動搖，如果這四家銀行股不能夠有效止跌并走出上升行情的話，滬深兩市也將難以改變弱勢盤跌格局。至于滬市本地股近期受到兩大消息明朗的影響，股價出現一定震蕩，震蕩之后隨時也會出現上攻機會。