國信證券 肖建軍

　　今日深滬股市繼續(xù)震蕩反彈，但股指在上攻1439點以后明顯滑落，收盤時兩市大盤已經(jīng)沒有多少漲幅。收市時日K線上形成較長的上影線，表現(xiàn)為沖高受阻回落的形態(tài)，成交量與昨日相比沒有明顯的變化。

　　從個股表現(xiàn)來看，市場仍然保持著短線熱點較為活躍的走勢，上周五漲幅較大的個股如科技股中的中關(guān)村、莊股中的航天科技盤中都有過逼近漲停板的強勁上攻。在它們的帶動下，億陽信通、升華拜克等科技股、莊股也紛紛走強。今日盤中新出現(xiàn)的市場熱點是紡織板塊，太極實業(yè)的迅速上封漲停板的強勁走勢充當(dāng)了紡織板塊的領(lǐng)頭羊，丹東化纖、儀征化纖也出現(xiàn)放量大漲的走勢。市場熱點頻出，極大地激活了市場，較多的個股機會吸引了短線資金的入市，推動了大盤的震蕩上行。

　　但是由于兩個原因，大盤并沒有走出持續(xù)反彈的走勢，上檔拋盤越來越大：一是經(jīng)過多日的反彈，在市場信心尚顯不足的情況下，逢高減磅和不愿追高使得市場做多能量不足。另一方面，近期的市場熱點仍然表現(xiàn)出非常強的超跌反彈、個股輪漲的特點。一旦超跌因素消除，上漲動能即告消失，逢高減磅做差價的短線炒作勢必增大拋壓，使得熱點沒有持續(xù)性，上攻能量自然不足。

　　近期市場表現(xiàn)較好的個股如航天科技、海王生物、ST七砂等無一不是超跌反彈的個股，還沒有多少個股是在前期強勢的基礎(chǔ)上走出創(chuàng)新高的行情，說明大盤完全依靠個股超跌反彈的能量做多，還沒有形成支持大盤中期走強的熱點。在這樣的情況下，短線大盤能夠反彈多高完全取決于個股超跌反彈的能量還有多少。一旦多數(shù)個股完成一輪上漲，超跌能量耗盡，大盤就必然面臨回調(diào)壓力。就此而言，短線大盤進一步上攻的能量顯然比較有限。

　　再從大盤走勢來看，股指在下探1353點和1367點形成了技術(shù)上的小雙底形態(tài)，而資金出逃壓力減輕，加上年終機構(gòu)自救的需要，促成了近期的小幅反彈行情。這樣的市場環(huán)境最多只能持續(xù)到年底就面臨改變，場外資金正是看到了這一點，因此入市意愿較低，反映在成交量上就是反彈不放量。做多能量的有限決定了近期股市難以向1500點發(fā)起有力上攻，1450點的阻力就不能不引起注意。

　　因此從短線來看，還有部分個股存在超跌反彈的需要，其中尤其以大盤指標(biāo)股近期反彈的可能性較大，大盤由此還會有震蕩沖高的機會，年底之前出現(xiàn)較大跌幅的可能性較小。但是操作上介入時一定是關(guān)注并逢低吸納那些還沒有多大反彈的個股，尤其是機構(gòu)重倉股才可能有短線獲利機會，對盤面已經(jīng)上漲的市場熱點追高都不足取。相反，持倉較重的投資者應(yīng)把握個股短線沖高的機會及時逢高減磅，從而把握差價機會。否則大盤的短線機會對他們來說就沒有任何意義。