西北證券 陳曉笛

　　周一大盤震蕩反彈受阻，成交量比上周有所放大。

　　觀察盤中動向，盡管指數一度表現不錯，但卻明顯缺乏熱點，象上周五全面走強的科技股也和其他熱點一樣不能持續，而周末撞擊漲停的中關村(0931)尚且能夠維持，但卻以成 倍的放量加以長長的上引線套牢了追高資金。這種板塊的少數強勢品種尚且如此，其他跟風個股可想而知。

　　我們始終認為，熱點的頻繁轉換雖然可以不斷激活人氣，但產生的反彈行情力度將會有限。我們看到，近幾日雖然依靠補漲板塊的反彈推動了指數的進一步上揚，但由于民豐實業(600781)、萊茵置業(0558)以及深方大(0055)這幾支龍頭股是本次反彈行情的生力軍，它們的功成身退，將使大盤群龍無首，象早盤的指數拉升中由于沒有這幾支個股的配合，大盤迅速沖高后遭到了打壓，雖然隨后這幾支龍頭股的奮力護盤使指數在上午收盤時維持了強勢，但就其自身而言，短期升幅已較大，且目前正在構筑反彈頭部，因而難以對指數及人氣造成以往的推動力。正因如此，大盤今天的震幅加大，并且上升乏力，是必然的結果，畢竟沒有了龍頭股，而依靠各板塊的短暫補漲是很難將反彈進行到底的。

　　除此之外，目前的小C浪反彈經過了近兩周的小幅盤升，今日的高點1439點已接近反彈極限點位，即滬市的1450點，這個一步之遙再加上今日無熱點且相對放量滯漲的狀況，令人對本周后幾個交易日的行情走勢感到憂慮。針對后期走勢，每年的12月中下旬是機構資金還貸的日子，而此前的一個多月時間里，指數在滬市的1400點之上展開了多方保衛戰，其目的是為了反轉而建倉，還是為了拉高后兌換現金？值得思考。

　　如果是前者，那么熱點不應該打一槍換一地方，且成交量應該再上臺階。相反如果是以反彈為目的拉高兌現，那么在新年前后大盤還有陣痛。

　　總而言之，目前的上漲還是應該以反彈而論，且由于少數龍頭股已出現滯漲，而其他板塊的隨后補漲很難將指數帶到多高，短期滬市的1450點附近有可能是小C浪反彈的終點，目前已基本到達，建議針對已經快速放量補漲的個股進行減磅。

　　以上觀點，僅供參考，據此入市，風險自負。