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600789魯抗醫藥暫緩增發，蘊涵機遇
杭州新希望
增發近期來孕育著很多機遇，我們從華東科技增發前后的走勢可見一斑，其實對大盤每個階段，市場背景應該用不同的角度來看問題，特別是市場結構發生深刻變化的今天，機
構投資者已經占據主導地位，投資者也就不必聞增發而猛如虎，而應換種眼光，換種思路來對待一些潛力個股的增發。600789魯抗醫藥就是一例。
公司是國內主要的抗生素生產企業之一。隨著公司募集資金投資項目的建成投產，公司已經成為國內唯一有能力同時生產三大母核6-APA、7-ADCA和7-ACA的企業。近三年，在國內醫藥行業穩定增長，抗生素價格穩中有升的帶動下，公司經營業績也保持逐年增長的態勢。與行業內主要競爭對手--華北制藥相比，公司整體規模較小，主要產品的市場占有率也較低。公司的費用控制較好，EBITDA利潤率略高于華北制藥。銷售收入構成中，市場前景較好的半合成抗生素的比重還較小，重要的中間體和半合成抗生素是公司業務的發展方向。
自2001年“千噸”和“雙加”兩大工程完工后，魯抗醫藥的產品結構得到了有益的調整，其銷售也開始步入穩定的增長階段。2002年上半年公司主營業務收入同比增長接近30%，明顯高于近幾年的平均水平。從具體產品看，除了青霉素納針等普藥大劑量品種平穩增長以外，半合成抗生素的銷售增長明顯，同時硫酸大觀霉素、硫酸粘桿菌素和頭孢地嗪等2001年內推出的新產品成為重要的銷售增長點.公司前期公布了增發方案。發行預計募集資金3億元左右,將主要投向頭孢類抗生素及中間體的技術改造、硫酸粘桿菌擴建、辛伐他汀擴建等項目,上述項目的完成,將進一步提升公司的核心競爭力,拓展新的利潤增長點,在企業沉著應對入世所帶來挑戰的同時,創造出優異的業績回報投資者和社會.
雖然由于某些原因造成公司本次增發暫緩，但我們可以明顯看到由于該股增發前股價已經連續大幅下挫，因此在跌至6.10元低位后引發了外圍大量的買盤介入，一舉止跌上揚，從盤中不斷出現的大手筆判斷，應該不是小資金所為，而從技術形態上判斷，該股連續上揚3日，成交呈現明顯放大態勢，股價也在周二一舉站上多條均線上方，一個大雙底雛形已經基本出現，后市該股有望繼續穩步走強，投資者可適當關注。
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