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廣州李先生問：從昨日深圳證交所發(fā)出的信息得知，深證100指數(shù)將從明年起正式對(duì)外發(fā)布，此舉推出是否會(huì)給深市帶來新的投資機(jī)會(huì)？
陳曉棟：深證100指數(shù)將以2002年12月31日為基準(zhǔn)日，基日指數(shù)定為1000點(diǎn)，從2003年第一個(gè)交易日開始編制和發(fā)布，該指數(shù)將包括深發(fā)展、萬(wàn)科、粵電力、五糧液在內(nèi)的100家深市上市公司的A股入選深證100指數(shù)。該指數(shù)具有市場(chǎng)覆蓋率高、收益性良好、穩(wěn)定性高等
特點(diǎn)，與屬于“行情指數(shù)”的深綜指和深成指不同，深證100指數(shù)屬于“產(chǎn)品指數(shù)”，主要功能是用于開發(fā)指數(shù)化投資產(chǎn)品，為機(jī)構(gòu)投資者提供跟蹤投資的對(duì)象和組合投資的依據(jù)。這一指數(shù)為投資者提供了新的指數(shù)化產(chǎn)品，也有助于開發(fā)新的金融衍生品，而最直接的預(yù)期是全國(guó)統(tǒng)一指數(shù)及指數(shù)期貨的推出。該指數(shù)發(fā)布后，能否有效地形成市場(chǎng)效應(yīng)還有待觀察及市場(chǎng)的進(jìn)一步檢驗(yàn)。從短線角度看，此舉對(duì)深市大盤也許不會(huì)產(chǎn)生大的影響，但從中長(zhǎng)線來看，對(duì)市場(chǎng)的投資理念特別是突出藍(lán)籌股形象將會(huì)有積極的促進(jìn)作用。
張恩業(yè)：從即將推出的深證100指數(shù)的功能定位上看，該指數(shù)實(shí)際上是適應(yīng)目前機(jī)構(gòu)投資者對(duì)指數(shù)產(chǎn)品的需求。近年來機(jī)構(gòu)投資者已成為證券市場(chǎng)舉足輕重的重要投資力量。在機(jī)構(gòu)投資者的實(shí)際投資運(yùn)作中，需要對(duì)投資對(duì)象實(shí)施跟蹤，需要判別組合投資客觀績(jī)效，而深證100指數(shù)這一產(chǎn)品的推出是順應(yīng)市場(chǎng)需求的一大舉措，為機(jī)構(gòu)投資者提供了客觀的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)。
從實(shí)際反映的業(yè)績(jī)情況看，盡管市值和成交金額兩個(gè)指標(biāo)是成份股的選擇標(biāo)準(zhǔn)，但是深證100指數(shù)成份股的稅后利潤(rùn)總額占深市上市公司的61%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占深市上市公司的43%，平均每股收益達(dá)0.187元，比深市平均每股收益0.113元高出65%。同時(shí)深證100指數(shù)的成份股還具有整體償債能力強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力高等特點(diǎn)，因此深證100指數(shù)成份股的效益、質(zhì)地還是明顯強(qiáng)于市場(chǎng)平均水平。事實(shí)上，深證100指數(shù)目前的市盈率約在28倍左右，也明顯低于深市A股38倍的平均市盈率水平，使得以深證100指數(shù)成份股計(jì)算的市盈率與國(guó)際證券市場(chǎng)市盈率更具可比性。這些充分反映了我國(guó)證券市場(chǎng)還存在業(yè)績(jī)良好的上市公司，與我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)相符合，有利于投資者更好地認(rèn)識(shí)我國(guó)證券市場(chǎng)。
從成份股選取的標(biāo)準(zhǔn)看，深證100指數(shù)也具有一定的自身特色。該指數(shù)尊重客觀原則，放棄了以較主觀的公司業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)和不確定性較大的行業(yè)屬性作為選股標(biāo)準(zhǔn)，而是通過考察A股上市公司流通市值和成交金額份額兩項(xiàng)重要指標(biāo)，并且根據(jù)動(dòng)態(tài)跟蹤和成份股穩(wěn)定性原則定期作出調(diào)整。這符合我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀，也符合適應(yīng)市場(chǎng)投資以及研究分析的多樣性要求。同時(shí)把流通市值和成交金額列入主要選股標(biāo)準(zhǔn)，將使那些流通性較好的大流通市值股票的市場(chǎng)價(jià)值地位得以更好的體現(xiàn)，從而可能引起市場(chǎng)投資者更大的關(guān)注。在這種背景下，盈利能力較強(qiáng)、在市場(chǎng)交易中占有重要地位的個(gè)股就具備了走強(qiáng)的動(dòng)力和機(jī)會(huì)，這也將成為未來深市選股的重要標(biāo)準(zhǔn)。
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本版文章純屬個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，文責(zé)自負(fù)。讀者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
(上海證券報(bào)主持人：李導(dǎo)；嘉賓：港澳資訊 陳曉棟；天一證券 張恩業(yè))
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