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北京首證 董旭海
由于市場一直沒有形成清晰的反彈主線，使得反彈行情一波三折。同時市場的擴容壓力、莊股跳水行情的蔓延等都給行情的發展帶來了新的變數。不過股指畢竟處于一個相對的底部，在目前位置不具備深幅調整的空間，市場在反復振蕩過程中，不斷積聚新的做多能量，我們注意到，市場已經開始出現積極的變化。
市場開始涌現出強勢品種。前期反彈行情中也涌現出短線的強勢品種，但這些股票的持續能力都相對比較弱，短線的反彈高度也相對有限，不過近日的市場卻涌現出能夠持續強勢攻擊的品種。萊茵置業從6.8元附近開始啟動，上周五最高上摸11.85元，短線漲幅超過70%，方大A也在兩個交易日內上漲了近20%的幅度，華東電腦的短線強勢格局也是比較清晰的。也許我們目前還找不到什么特別的理由，暫時將這些股票的強勢看作是超跌后的反彈走勢，但市場能夠涌現出如此的強勢品種，至少說明一個問題，那就是有部分機構投資者敢于進行強勢運作了。從原來的畏畏縮縮到現在的強勢攻擊，這本身就是行情發展的一大進步，后市是否能夠形成強烈的呼應，也是我們研判市場的一個重要風向標。
券商同心協力，開始相對積極的市場運作。在上周五行情中，市場的活躍程度明顯提高，滬深兩市共有五只股票漲停。我們注意到一個很有意思的現象，那就是券商重倉股整體表現出色，天歌科技是大鵬證券與華夏證券的重倉股，寧波富達是天一證券的重倉品種，標準股份是國泰君安的重倉股、ST廈新是華西證券的重倉股、方大A是北京證券及華夏成長基金的重倉股，西藏明珠是光大證券和國元證券的重倉股，這些股票都在上周五行情中有強勢表現。如果單獨某一個券商重倉股能夠有強勢表現，只能理解為是個股行為，那么如此多的券商重倉品種都進入短線的強勢攻擊，這就說明一個問題，券商開始了相對積極的市場運作，并且是同心協力進行運作。我們可以進行簡單分析，今年行情低迷，對于券商而言，不僅是經紀業務明顯畏縮，自營業務也是虧損累累，今年業績滑坡已經是既定事實。
臨近年底，券商也面臨一個年終結賬的問題，那么拉抬重倉股就成為一個很好的選擇，至少能夠讓年終報表更加好看一些。
同時我們也注意到，眾多大券商已經達成了共識，開始了集體行動，這就形成一股合力，將成為行情發展的一個重要力量。
深市行情表現出更高的活躍性。從表面上看，上海市場的成交量明顯大于深圳市場，似乎上海市場更加活躍，但仔細觀察，可以發現，深圳市場表現出更高的活躍性。一方面，深市涌現出更多的強勢品種，另一方面，相對于兩個市場的不同流通規模，深市市場表現出更強的流通性，這說明深市的活躍程度明顯提高，在一定程度上強于滬市。長期以來，市場維持著滬強深弱的運行格局，但每次市場表現出深強滬弱格局時，大盤短線都有比較出色的表現，近日深市運行能力的轉強讓我們看到了一些希望。
事實上，近期的振蕩反復是對1339點年內低點的反復確認過程，如果能夠在目前位置附近守住，則經過一定的反復后形態得到修復，將展開有一定力度的反彈行情。近日市場經歷了招商銀行2.82億法人股上市流通及中信證券即將發行的擴容壓力后，能夠不跌反漲，這本身就意味著行情的發展向積極方面轉變。不過我們也需要提醒投資者，反彈行情是一個復雜過程，是否能夠形成鮮明主線將成為反彈行情發展的關鍵。短線投資者可謹慎看多，操作上關注那些超跌后突然放量品種，短線參與、快進快出。
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