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宏源證券 郭炎炎濤
從8月22日到12月10日，上證指數從最高1696點跌至最低1353點，跌幅為20.2%。其間經過兩次停頓回檔整理，一次是十六大前夕，另一次就是最近由軟件科技股、申博股等帶動的反彈。在此過程中，滬深兩市近1200家A股中有一大批上市公司股價下跌幅度遠超過大盤。據筆者統計，這段時間跌幅超過30%的股票多達107只，其中跌幅最深的兩只為蘭陵陳香和S
T春都，跌幅分別是51.65%和51.23%。因此，如何看待大盤深跌以及如此眾多的深跌股票，是目前投資人共同關心的問題。
首先，目前大盤的基本面應該說不錯。2002年全年GDP預期為8%，11月底M1增長率為18%，M2增長率為16%，居民儲蓄增長率為18%，全年外貿進出口額以及貿易順差大幅增長，積極財政政策繼續實施。上市公司三季度業績指標已經接近去年全年的業績水平，業績全年增長已成定局。可以說是要宏觀經濟有宏觀經濟，要微觀業績有微觀業績，要資金面有資金面，但市場大盤偏偏就是深跌，這是為什么呢？
筆者認為原因在于市場信心：一是對全流通如何妥善解決缺乏信心，二是對超大盤股發行的推波助瀾缺乏信心，三是因某些高位被套的機構反手做空牟取盈利空間的手法而對市場缺乏信心。如果信心問題解決不好，1400點和1000點相對基本面的意義是一樣的。如果信心問題解決了，由于有基本面的配合，大盤隨時會發生中級以上的行情。
其次，我們假定大盤行情一旦展開，深跌股票會怎樣表現呢？歷史告訴我們，深跌股票中的超跌股板塊一定會存在機會，特殊情況下甚至會成為其他大多數板塊的領漲板塊，今年年初的行情就出現了這樣的情況。
最后，投資者特別是散戶對超跌股板塊如何進行投資選股呢？我們實際上可以從這樣幾方面來區別和把握。
一、超跌股板塊的投資一定要和對大盤底部的研判結合起來。當大盤明顯發出底部信號時，方可投資超跌股板塊。同時在投資策略上，超跌板塊的盈利機會經常來自技術性反彈，市場長期以來也一直存在板塊輪動的特征。所以，一般而言，超跌股投資者都應立足短線反彈，進行波段操作，而且有些主力控盤股只適合散戶投資。
二、從深跌股票中選擇出超跌股板塊，仍然要考慮個股的基本面情況和業績。由于一些個股超跌反彈的誘因經常來自上市公司的個別重大利好，因此，投資者在關注個股超跌幅度的同時，還要關注其業績和潛在利好及其對股價的推動作用。反之，對存在業績預警等潛在不利因素沖擊的個股，即使股價超跌嚴重也應該避而遠之。這里需要注意的是，ST股、業績較差及大幅下滑的股票不宜選入，業績很好的股票也不宜選入，因為業績良好的深跌股票往往是潛在問題未披露的股票。
三、注意消息面因素的影響。如果是由于近期受稽查、配股、增發等因素影響股票深跌，下降動能尚未釋放，那么這類個股也宜回避。
四、注意個股的技術形態。首先是注意股價與量的配合，個股大幅下跌過程中，成交呈現出不斷萎縮之勢，一般來說無量空跌、下跌無抵抗的股票容易成為有潛力的超跌股。其次是分析股價超跌的時間，有些個股前期走平臺或跌幅不大，但近4、5天超跌，這就需要分析其短期下跌動能是否已釋放。
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