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傅子恒
周五，媒體公布了中信證券將發行4億股新股的消息，從而首開券商發股上市的先河。盡管券商發股上市的消息在市場醞釀流傳已久，但在年末的疲弱市道，這一消息還是在市場掀起了一絲漣漪，股指早市以低開方式作出反應，但其后縮量中卻也并沒有走得更遠，在幾只低價股漲停的帶動之下，股指最終將下跌的小缺口一舉回補，下午起在低價股群體走強的
帶動下振蕩走高，收報于較高點位，滬綜指接近1400點。
中信證券是近年以來市場超量級別的券商之一，該公司當前的注冊資本為20。815億元，2001年末公司凈資產37。84億元，年度實現稅前利潤8億元，凈資產、業績水平、承銷股數都位列前三名之內，市場形象一貫比較穩健。但受以來受股市低迷影響，公司業績2002年以來還是出現了大幅下滑局面，1-10月份實現凈利潤0。86億元，同比減少82。8%，每股收益0。04元，該公司披露的招股說明書中的指標中，令人印象深刻的是其現金流量凈額缺口較大，2001年全年與2002年上半年每股現金凈流量為—1。71元和—0。99元。
中信證券上市會對市場構成什么影響？從管理層的態度及市場需求情況看，股市要發展成長，超大盤股繼續發行將是無可回避的現實，我國股市不穩定的一個重要的原因之一就是缺乏磐石股，這是市場公論，所以從長遠觀點看，大盤股的發行上市對改善上市公司結構是必需的。當然，大盤股的發行也需要考慮市場狀況，這也無庸諱言的。從中信證券流通股本只有4億、發行價4、5元的情況看，比起其他的一些大盤，其在大盤股行列中應屬于中等規模，這也許是市場在弱勢之中并無太多恐慌的原因之一。
就大盤走勢看，兩市股指近幾周由跌勢轉入橫盤整理的趨勢以來，運行基本是平穩的，目前在滬指1400一帶及以下整理，從本周的情況看，我們不能說滬綜指1350點的區域支撐已經證明有效，但空方向下攻破前低1350點再度破位，至少是有著一定的難度的。總體而言，大盤繼續筑底的態勢并未改變，目前階段需著重留意資金在個股中默默吸納的個股，繼續積極備戰后市行情。
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