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三元顧問 樓棟
做空依據：
(1)股指沖高回落，表明短線市場仍有蓄勢調整的要求。
(2)短期均線系統持續下滑，對股指的運行構成較大壓制。
(3)成交量的絕對水平仍歉偏低，多方量能有待進一步積蓄。
做多依據：
(1)部分網絡類個股表現活躍，對市場人氣起到一定的維護作用。
(2)抗跌品種的跳水面積并未蔓延，多方主力暫得喘息機會。
據此，三元顧問認為：市場猶如一個角力場，在空方主力打壓精疲力竭之后，多頭主力便順勢出來亮一把相；不過從周四的盤面看，存量資金做多仍是相當猶豫。因此，后市行情難容樂觀，預計股指在經小幅修正之后將再度陷入連綿陰跌的格局，第一目標位直指前低1353點。
首先，成交量是行情發展的基礎，目前市場單個交易日的成交量基本都維持30-40個億的水平，顯然難以對行情起到應有的穩定器作用。而股指猶如懸浮半空的靜止物體，任何微小的沖擊都能對其形成一定的慣性驅動，行情的頻繁小幅波動也就在所難免。此外，有一點值得注意，在成交量極度低迷的情況下，技術指標及形態分析將會失靈，行情的運行更有點像在隨機漫步，畢竟單個交易日的量能還不到40個億，部分市場主力若想做個短線行情也非難事。如11月27日-29日的反彈行情及周四早盤以上海梅林為首的網絡、軟件類個股的局部行情就是最好的佐證。
但有一點必須要判斷清楚，到底是那部分資金在撬動行情？是正規資金的戰略建倉行為？不太像，假如該部分資金要做行情，老早會在1353點附近大肆吸籌了，而我們所看到的則是低點位置沒放量，連拉三根陽線后才爆出近期天量，之后股指便重歸下降趨勢；因此，即使近期有行情也是部分市場游資的超短線套利所為。而這一論調則在周四上海梅林的走勢中得到充分的肯定，該股早盤快速拉升漲停，不過主力封單意愿并不堅決，在幾筆巨單套現之后，主力資金主動打開漲停板，超短線的運作跡象十分明顯，鑒于以上分析，投資者宜對近期一些快速拉升的個股保持謹慎心態；在市場沒出現大的放量過程前，該類個股走勢的誘多成分極大。
其次，在多方量能得以短暫釋放之后，多空雙方的力量對比天平將有望重新向空方傾斜。而針對后市股指的調整深度，筆者認為其主要取決于以下三方面：一、航天科技的持續跌停走勢。該股已連拉四介跌停板，而目前仍無止跌或回暖的信號，一旦拉出第五個跌停板或超過五個跌停板，則將創出今年個股連續跌停之最，而市場對"最"字極為敏感，行情將有望從量變發展成質變，并可能促成莊股的大面積跳水。二、其它抗跌股與航天科技的聯動效應，應該說從周四盤面看，這種協同殺跌面積還是有所收斂的，但仍保持著相當的水平；而后市這部分主力的取向，將直接決定行情的短期回探深度。三、成交量情況。若市場僅維持在40個億的水平以內，股指的反彈難度極大，且空間亦十分有限；而成交量若不能放到60個億上方，則市場就不具備可操作性。
綜合以上分析，在經過小幅修正后，市場將重歸跌勢，操作上，在成交量未有放大之前，投資者宜保持觀望。
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